La Banco Central Europeo (BCE) elevó los tipos de interés a 2.5%, el nivel más alto desde marzo de 2025, al tiempo que advirtió que los nuevos combates en Oriente Medio aumentan el riesgo de mayor inflación. El ajuste se produce mientras los costos de préstamo gubernamental subieron por el aumento en los precios del petróleo y el gas tras los ataques recientes de Estados Unidos e Irán a embarcaciones en el estrecho de Ormuz.

El jueves, la tasa de interés sobre la deuda del Reino Unido alcanzó un máximo de 19 años, mientras que los bonos estadounidenses y europeos también subieron junto con los precios del petróleo, que rozaron los 105 dólares por barril. Los inversores esperaban que el BCE subiera las tasas, pero se sorprendieron por el tono hawkish del banco central, que destacó presiones inflacionarias en diversos sectores de la economía.

Aumentan los costos energéticos y de préstamo

El BCE ahora prevé que la inflación promedio este año sea del 3%, mientras que el mayor motor del alza de precios es el costo energético, que volvió a subir el jueves tras los ataques recientes de Estados Unidos e Irán a embarcaciones en el Golfo. El BCE elevó su tasa principal del 2.25% al 2.5% y aumentó su pronóstico de crecimiento económico para la zona euro en 2026 a 0.9%, desde 0.8% en junio.

Los precios del gas en Europa continental también subieron, con el precio al por mayor en Países Bajos superando los 80 euros por megavatio hora por primera vez desde enero de 2023. El crudo Brent superó los 105 dólares por barril antes de retroceder a unos 104.5, un aumento del 3.3% en el día — Los precios del gas británico subieron a más de 203 peniques por therm, el nivel más alto desde diciembre de 2022.

Preocupaciones del banco central y reacciones del mercado

Los bancos centrales temen que los altos precios del combustible y la energía se traduzcan en mayores costos de transporte y calefacción para propiedades comerciales y residenciales, lo que provocaría una subida generalizada de la inflación. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó: “Creemos que la inflación será más prolongada de lo que esperábamos”, señalando que la inflación alimentaria, que hasta ahora se mantenía baja en 1.2%, probablemente aumente en respuesta a los precios más altos del petróleo y el gas.

Lagarde reconoció también que los precios del gas podrían subir por nuevas interrupciones en la oferta o por un invierno inusualmente frío combinado con niveles bajos de almacenamiento en gran parte de la región. Los inversores temen que los gobiernos del Reino Unido y la Unión Europea hayan subestimado el riesgo de escasez de gas y el efecto negativo que tendría una carrera por suministros sobre la inflación.

Datos recientes muestran que las reservas de gas de la UE están solo al 67% de su capacidad, muy por debajo del promedio de cinco años del 84%. Los compradores de gas en el Reino Unido y Europa continental han pospuesto rellenar sus reservas al esperar que el conflicto en Oriente Medio se resuelva y los precios bajen antes del invierno en el hemisferio norte. Mientras la guerra se prolonga, existe la posibilidad de que los precios del gas suban debido a una carrera de compradores buscando reponer sus existencias antes de la llegada del frío.

Los mercados de bonos también se alertaron por el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, quien anunció que Estados Unidos compraría 6.000 millones de dólares en deuda gubernamental para aliviar una venta en el mercado de bonos estadounidenses. Sin embargo, el tamaño del paquete se consideró insuficiente por parte de los compradores de bonos, y la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió a un máximo de tres años.

“Se espera que la inflación general vuelva a alrededor de la meta hacia finales de 2027, apoyada por los efectos de las tasas de interés más altas”, dijo Lagarde. Cuando se le preguntó sobre el próximo movimiento del BCE, respondió: “No hemos discutido en absoluto ningún tipo de camino futuro, while Los mercados hacen lo que deben hacer y nosotros hacemos lo que debemos hacer – que es garantizar la estabilidad de precios”.