LONDRES — Los fondos de cobertura iniciaron 2026 con un buen desempeño. Reportaron un retorno promedio del 0.9% en enero, extendiendo una racha de 10 meses consecutivos con ganancias, según el administrador global de fondos de cobertura Citco.

Las estrategias globales de macro lideraron nuevamente. Generaron un retorno ponderado del 6.5% para el mes, consolidando su dominancia durante todo 2025. El comercio de materias primas siguió con un 2.2%. La arbitraje de renta fija aportó un 0.7%.

El tamaño del fondo influyó en los resultados. Los fondos más pequeños, con menos de 200 millones de dólares en activos bajo administración, promediaron un 1.4%. Ese grupo lideró el desempeño. Los fondos más grandes, con más de 3,000 millones de dólares en AUA, que dominaron el desempeño en 2025, lograron solo un 0.7%.

La dispersión entre los fondos individuales se amplió significativamente. La brecha entre los mejores y los peores desempeños alcanzó 9.9 puntos porcentuales. En diciembre, la brecha fue de 6.6 puntos. Oficiales de Citco dijeron que esto sugiere que los mercados dependen cada vez más de factores específicos de las empresas, incluso mientras las estrategias globales de macro mantienen el control.

El flujo de capital fue constante. Las entradas netas alcanzaron los 6.900 millones de dólares en enero, impulsadas por 16,000 millones de dólares en suscripciones. Los fondos de múltiples estrategias captaron la mayor parte, con más de 3,300 millones de dólares. Las estrategias de acciones obtuvieron 2,400 millones de dólares. Los fondos de fondos atraeron 1,000 millones de dólares.

Citco señaló que las estrategias de múltiples estrategias atraen por su flexibilidad. Los gestores mueven dinámicamente el capital para adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado y gestionar el riesgo.

Europa lideró las entradas regionales con 4,600 millones de dólares. Las Américas atraeron 1,500 millones de dólares. Asia logró 800 millones de dólares. Citco señaló que la preferencia por acciones europeas frente a las acciones estadounidenses fue un atractivo.

El sentimiento de los asignadores respalda la optimista. El informe de sentimiento de los asignadores de Hedgeweek AIMA para el primer semestre de 2026 mostró una confianza del 71%, en aumento desde el 52% del semestre anterior. La mayoría espera alcanzar sus objetivos de rentabilidad. Sin embargo, la asignación sigue siendo cautelosa: el 59% mantuvo sus asignaciones estables.

Los inversores muestran disposición a pagar más por estrategias específicas. Eso se alinea con la creciente brecha de desempeño entre los fondos, según los datos de Citco.

Los resultados de enero ocurren en un entorno de mercados globales volátiles. Los bancos centrales mantuvieron las tasas estables en muchas regiones. Los índices de acciones estadounidenses subieron modestamente. Los rendimientos de los bonos subieron en algunos lugares.

Citco rastrea más de 2,200 fondos con 850,000 millones de dólares en AUA. El administrador basa su índice en los rendimientos reales de operaciones, no en datos autoinformados. Ese método captura el desempeño real, según la empresa.

La ventaja de las estrategias globales de macro refleja apuestas sobre tasas de interés y divisas. Los mejores fondos aprovecharon señales de los bancos centrales y cambios geopolíticos. Los fondos más pequeños beneficiaron de una posición ágil en operaciones nicho.

El flujo de capital señala un interés sostenido. La captación de estrategias de múltiples estrategias subraya la demanda por enfoques diversificados. La atracción de Europa resalta la búsqueda de valor tras las alzas en Estados Unidos.

Los asignadores equilibran la confianza con la prudencia. Una mayor convicción no ha desencadenado movimientos agresivos. Muchos esperan señales económicas más claras.

La tolerancia a tarifas aumenta para estrategias de alta convicción. La divergencia de desempeño justifica el premium, según analistas de Citco. Los fondos del cuarto superior superaron ampliamente a la mediana.

El informe subraya la resiliencia de los fondos de cobertura. Diez meses de ganancias contrarrestan la volatilidad del mercado. Los inversores observan febrero para ver si la continuidad persiste en medio de incertidumbres políticas.