インドの経済は2025年第4四半期（10〜12月）に7.8％の成長を記録し、市場予測を上回り、世界最大の成長経済体としての地位を再確認した。統計省が発表したデータによると、この成長は消費者支出の強さと、経済成長の計算方法の見直しが要因となった。

消費者支出と経済改革が成長を牽引

2025年第4四半期の7.8％の成長率は、アナリストの予測7.6％を上回り、前四半期の8.4％をわずかに下回った。この成長は、強力な消費者支出と、経済成長の計算方法の見直しが要因となった。関係当局は、この計算方法により経済の実情をより正確に反映できると説明している。

信用格付け機関ICRAのエコノミストアディティ・ナヤル氏は、GDP成長が「予想より健康的」と述べ、成長の鈍化は主に農業や非製造業の産業部門の弱い業績が原因であると指摘した。

成長の鈍化にもかかわらず、結果は、2025年の大部分で厳しい米国関税、円安、消費者需要の低迷といった課題に直面してきた政策立案者にとっての追い風となる。

経済規模と国際的な地位

2025年のインドの名目GDPはドルベースで4兆ドルを下回っているが、日本は4.4兆ドルと上回っている。インドの首席経済顧問でV. アンタナ・ナゲスワラン氏は、現在の成長トレンドが続く限り、2026〜27年には4兆ドルを楽に突破すると予測している。

ナゲスワラン氏は、「国際的な経済順位は、他国の成長率や為替レートにも依存する」と述べ、国際的な経済順位の動態的な性質を強調した。

昨年、インド政府はインドが日本を抜いて世界第4位の経済体になったと主張したが、最新のデータによると、その切り替わりはまだ発生していない。

政策対策と貿易協定

ナレンドラ・モディ首相の政府は、経済を強化するため、所得税と消費税の減税などの対策を講じ、消費者支出の回復に寄与している。これらの措置は、厳しい国際的な環境下で経済を安定させている。

インドは2025年2月初頭に米国との貿易協定を締結し、円高をもたらした。しかし、米国最高裁判所は、元大統領ドナルド・トランプ氏の広範な関税を無効にし、貿易関係への影響が懸念されていた。

新しいGDPデータは、新デリが迅速に変化する経済の現実をより正確に反映するとして見直した枠組みに基づく初の発表である。GDP計算の基準年は2011〜12年から2022〜23年に更新され、小売価格指数に過度に依存していたという懸念に対応するため、より詳細な価格デフレーション手法が採用された。

成長の計算は、オンラインの税金や車両登録データベースなどのより多様なデータソースに基づいている。政府は、この見直しが現在の経済構造と動態に沿った公式の数値とより一致していると述べている。

統計省は、2026年3月まで続く現在の財政年度の成長予測を、前回の7.4％から7.6％に上方修正した。この見直しは、改善されたデータと政府の経済実績への信頼を反映している。

モディ首相の長期的な目標である2047年までにインドを先進国に変貌させるという目標は依然として野心的である。大多数のアナリストは、この目標を達成するには2047年までに年間8％程度の経済成長が必要だと考えている。