La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, anunció el 29 de octubre de 2026 que dejará su cargo el 7 de febrero de 2027, casi nueve meses antes del final de su mandato de ocho años. El BCE confirmó la decisión en un comunicado, con el presidente del Consejo Europeo, Antonio Costa, anunciando que el proceso para encontrar su sucesora comenzaría de inmediato. Lagarde dijo en un mensaje grabado: “Dejo esta institución con la sensación de haber realizado un buen trabajo y un BCE preparado para el futuro”.

La salida anticipada de Lagarde se percibe como un movimiento estratégico para permitir a los líderes de la UE elegir a su sucesora antes de las elecciones presidenciales francesas de 2027, en las que, según encuestas, podría ganar una candidata de la extrema derecha, Marine Le Pen. Costa elogió a Lagarde por su “dirección firme y decidida” durante un periodo de crisis globales y europeas. Holger Schmieding, economista jefe del banco Berenberg, señaló que la UE “intenta protegerse al menos parcialmente contra el riesgo de que gane la derechista Marine Le Pen”.

Lagarde asumió el cargo en noviembre de 2019 y condujo al BCE durante la pandemia, la guerra de Ucrania y una grave crisis energética que elevó la inflación por encima del 11% en 2022. Willem Buiter, economista y exfuncionario del Banco de Inglaterra, calificó su gestión como “bastante buena”, destacando que el BCE redujo la inflación más rápido que el Banco de Inglaterra o la Reserva Federal. Sin embargo, una encuesta de personal en 2024 criticó su liderazgo, con muchos afirmando que dedicaba demasiado tiempo a asuntos no económicos.

La salida anticipada de Lagarde ha generado críticas entre observadores del banco central, quienes argumentan que debilita la independencia del BCE. Paul De Grauwe, profesor de la London School of Economics, dijo que el momento “está degradando la institución y simplemente sigue el cálculo político del presidente francés”. Aunque el BCE es institucionalmente independiente, los cargos más altos son elegidos por los gobiernos de la zona euro, y la renuncia de Lagarde se percibe como alineada con la estrategia política de Macron.

Entre los principales candidatos para reemplazar a Lagarde figuran el exjefe del banco central holandés, Klaas Knot, y el español Pablo Hernández de Cos. Carsten Brzeski, director global de macroeconomía de ING, dijo que ambos son “excelentes candidatos”, aunque señaló que el apoyo nacional podría variar. Holger Schmieding sugirió que Knot podría tener una ventaja en la gestión de crisis financieras debido a su experiencia en el G20.

El anuncio de Lagarde se produjo antes de la última decisión de política monetaria del BCE, donde se espera que mantenga las tasas de interés sin cambios en el 2,5%, a pesar de que la inflación alcanzó un máximo de tres años en septiembre. La reunión también abordará la crisis fiscal francesa, con los rendimientos de los bonos franceses subiendo a un máximo de 25 años debido a un impasse político sobre el presupuesto del próximo año y recientes protestas violentas.

Lagarde, exministra de Finanzas de Francia y exjefa del FMI, no tenía experiencia previa en banca central cuando asumió la presidencia del BCE. Construyó su reputación sobre encanto, capacidad para lograr consensos y pragmatismo sencillo, usando frases como “todo es mejor con mantequilla”. A pesar de errores iniciales y un error en 2020 sobre no cerrar diferencias en los mercados de bonos, dirigió compras de bonos de emergencia y aumentos agresivos de tasas para estabilizar la zona euro durante las crisis.