El mundo de las criptomonedas, que antes estaba lleno de expectativas, está entrando en una nueva fase, donde el llamado ‘año de rock and roll’ cede paso a un enfoque más sólido en la infraestructura, según analistas del sector y ex insiders. Este cambio, aunque menos glamoroso que el auge especulativo anterior, es visto por muchos como una transformación necesaria y positiva para la viabilidad a largo plazo de la industria.

De la especulación a la infraestructura

Leah Callon-Butler, una voz reconocida en el espacio de las criptomonedas, recientemente argumentó que el ‘año de rock and roll’ de las criptomonedas ha terminado. Su perspectiva coincide con la de otros que creen que la industria ha superado la euforia especulativa que caracterizó sus primeros años. Tras la caída del mercado en 2022, muchos inversores y desarrolladores han cambiado su atención de proyectos de alto perfil a los elementos fundamentales que determinarán el futuro del sector.

Se suele comparar con la transformación de la industria musical, pasando de la era de Napster al auge de los servicios de streaming. En la primera década del 2000, la industria musical enfrentó un desafío similar: el auge de las plataformas de compartir archivos amenazó los modelos tradicionales de distribución. Las discográficas, inicialmente reacias, finalmente se adaptaron invirtiendo en plataformas de streaming como Spotify, lo que revolucionó la forma en que se consumía y monetizaba la música.

Según un ex ejecutivo de Universal Music, quien presenció la transición en primera persona, el mismo patrón se está repitiendo en el espacio de las criptomonedas. ‘Estuve en la sala cuando los ejecutivos decidieron demandar a abuelas en lugar de construir Spotify’, dijo el ejecutivo. ‘Al final, perdimos. Pero las discográficas sobrevivieron adaptándose, y lo mismo está ocurriendo ahora con los activos digitales.’

La revolución silenciosa en criptomonedas

Mientras que las principales instituciones del espacio de las criptomonedas trabajan para construir infraestructura de grado institucional, una revolución más silenciosa tiene lugar en el periférico. Desarrolladores e creadores independientes, muchos de los cuales no forman parte del sistema financiero tradicional, están construyendo nuevos ecosistemas que desafían la categorización.

Estos creadores, a menudo trabajando en aislamiento o dentro de comunidades nicho, están desarrollando herramientas y plataformas que atienden necesidades específicas. Por ejemplo, los stablecoins están permitiendo transacciones transfronterizas para personas en regiones donde los sistemas bancarios tradicionales son inestables. Los activos tokenizados están creando mercados en lugares donde la finanza tradicional ha ignorado durante mucho tiempo.

Un ejemplo de esto es el auge de las herramientas de custodia autónoma, que se están mejorando en silencio mientras que la industria más amplia sigue enfocada en los flujos de ETF y otros desarrollos de alto perfil. ‘La infraestructura aburrida que hace posible la próxima ola se está construyendo ahora mismo’, dijo un desarrollador que trabaja en un proyecto de finanzas descentralizadas en Argentina.

Argentina tiene una historia única con la moneda y la finanza, marcada por periodos de hiperinflación y intervención gubernamental. ‘Crecí en Argentina, viendo cómo un gobierno congelaba cuentas bancarias durante la noche y le decía a la gente que sus dólares ahora valían un tercio de lo que valían ayer’, dijo el desarrollador. ‘Esa experiencia te enseña algo sobre el dinero que te queda conmigo para siempre.’

El futuro de la infraestructura en criptomonedas

A medida que la industria se aleja de la especulación, el enfoque se está desplazando hacia la construcción de la infraestructura que apoyará la próxima ola de innovación. Esto incluye desde soluciones de custodia más eficientes hasta protocolos de transacción más eficientes y interfaces de usuario mejoradas.

Según un informe reciente de una institución financiera líder, la cantidad de capital que fluye hacia la infraestructura de grado institucional en criptomonedas ha aumentado un 45% en el último año. ‘Los adultos han llegado, y traen capital que no se va cuando cambian las vibraciones’, dijo un capitalista de riesgo que ha invertido en varios proyectos de blockchain.

No obstante, el futuro de las criptomonedas no depende exclusivamente de los jugadores institucionales. Jóvenes desarrolladores en ciudades como Lagos, Buenos Aires y Beirut están construyendo nuevos sistemas y herramientas que aún no son reconocidos por el mainstream. ‘Ni siquiera saben que la establishment existe’, dijo un investigador de blockchain. ‘Solo necesitan que la infraestructura funcione.’

Para el ciudadano promedio, este cambio significa herramientas financieras más confiables y accesibles que puedan resistir la volatilidad del pasado. Ya sea a través de soluciones de custodia más eficientes, pagos transfronterizos más eficientes o plataformas más amigables para el usuario, el enfoque en la infraestructura probablemente conduzca a un sistema financiero más estable e inclusivo a largo plazo.

El cambio de la especulación a la infraestructura no carece de desafíos. A medida que la industria se vuelve más institucional, existe el riesgo de perder el espíritu creativo e innovador que definió sus primeros años. Sin embargo, muchos creen que las mismas fuerzas que transformaron la industria musical eventualmente impulsarán el espacio de las criptomonedas hacia un futuro más sostenible e inclusivo.

A medida que se despejan los polvo del auge especulativo, la verdadera prueba para la industria será si puede construir la infraestructura necesaria para apoyar una nueva ola de innovación y adopción. La respuesta a esa pregunta podría determinar el éxito a largo plazo de la industria de las criptomonedas.