NAIROBI — El gobierno de Kenia inició esta semana una operación de recompra de deuda, con el objetivo de reemplazar 500 millones de dólares en bonos emitidos en el extranjero que vencen en 2028 y 2032, mediante nuevos bonos en dólares, aprovechando la caída de las tasas globales. Según datos de Bloomberg, las tasas de los bonos de 7,25 por ciento que vencen en febrero de 2028 cayeron al 6,14 por ciento, mientras que las de los bonos amortizables de 8 por ciento que vencen en mayo de 2032 se redujeron al 7,14 por ciento.

Las tasas más bajas indican que el préstamo será más barato en el futuro. El prospecto detalla ofertas a precios premium: 1.035 dólares por cada 1.000 de valor nominal para el tramo de 2028, más 1.055 dólares para el de 2032, además de los intereses acumulados. Las ofertas se abrieron el lunes y cerrarán el próximo jueves, dependiendo de la venta exitosa de nuevos bonos en mercados globales.

El ministro de Tesorería Nacional, John Mbadi, mencionó el plan la semana pasada durante una rueda de prensa con periodistas financieros en Nairobi. «Esta operación de deuda reduce el riesgo de refinanciación y reduce los costos de financiación tras el entusiasmo del mercado por los títulos kenianos», dijo Mbadi. El país emitió los bonos de 1.200 millones de dólares en 2028 en febrero de 2025 y los bonos de 1.000 millones de dólares en 2032 en octubre de 2024 para evitar el impago de un bono emitido en junio de 2024.

El experto en deuda, Paul Kemboi, lo llamó una gestión proactiva. «Las condiciones más favorables permiten a Kenia distribuir los pagos, evitando grandes pagos únicos en un momento de presupuestos ajustados», dijo Kemboi a los reporteros. Señaló similitudes con las recompras de 2024 y 2025 que extendieron los plazos de vencimiento.

Moody’s reforzó la confianza semanas atrás, elevando la calificación a largo plazo en moneda local y extranjera de Kenia a B3 desde Caa1 el 27 de enero de 2026. La agencia cambió la perspectiva a estable. S&P, el mes pasado, enfatizó que los avances macroeconómicos y la confianza de los inversores deben mantenerse para garantizar la sostenibilidad de la deuda.

La deuda pública de Kenia alcanzó los 11,81 billones de shillings. Las presiones externas aumentan debido a los vencimientos cercanos, ingresos lentos y costos climáticos. Los intercambios recientes han alargado los perfiles, pero los críticos advierten que la nueva emisión solo retrasa la deuda cara sin reducir su volumen.

Los funcionarios apuestan por aprovechar la caída actual de las tasas antes de que los cambios globales las inviertan. La recompra vincula los bonos antiguos con nuevas emisiones, suavizando la curva de pago hasta 2032 y más allá.