La Securities and Exchange Board of India (Sebi) anunció una importante revisión en la metodología de evaluación de los activos físicos en oro y plata que poseen los fondos mutuos. El cambio obliga a utilizar los precios de cotización publicados por bolsas reconocidas, reemplazando el actual método basado en precios de la London Bullion Market Association (LBMA). Según un comunicado emitido por Sebi, las nuevas reglas entrarán en vigor el 1 de abril de 2026.

Transición de un estándar internacional a uno local

Antes, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro y plata valoraban sus activos usando precios fijos de la LBMA. Estos precios se ajustaban por conversiones monetarias, costos de transporte, aranceles aduaneros, impuestos y otros gravámenes para determinar los precios nacionales. El nuevo enfoque busca alinear las valoraciones más estrechamente con las condiciones del mercado local y mejorar la transparencia.

Según el comunicado de Sebi, los fondos mutuos ahora usarán los precios de cotización publicados por bolsas reconocidas. Estos precios se usan actualmente para la liquidación de contratos derivados de oro y plata entregables físicamente. Este cambio busca crear un método de valoración más uniforme en la industria de los fondos mutuos.

“Se ha decidido que a partir del 1 de abril de 2026, los fondos mutuos valorarán el oro y la plata utilizando los precios de cotización publicados por bolsas reconocidas, los mismos que se usan para la liquidación de contratos derivados de oro y plata entregables físicamente”, declaró Sebi en el comunicado.

Consultas con la industria e implementación

La Asociación de Fondos Mutuos de la India (Amfi), representante de la industria de fondos mutuos, colaborará con Sebi para desarrollar una política uniforme para implementar el nuevo marco de valoración. Esta colaboración se espera que simplifique la transición y garantice el cumplimiento en todo el sector.

Este movimiento se alinea con las Regulaciones de Fondos Mutuos de Sebi de 2026, que destacan la necesidad de valoraciones que reflejen mejor las condiciones del mercado local. Al adoptar un mecanismo de precios más localizado, el regulador busca reducir discrepancias y ofrecer a los inversores una imagen más clara del valor real de sus inversiones en oro y plata.

Expertos de la industria sugieren que el nuevo método de valoración podría llevar a una valoración más precisa de los ETF de oro y plata, lo que podría afectar su desempeño en comparación con benchmarks internacionales. Esto podría tener implicaciones para los inversores que dependen de estos fondos para diversificación o protección contra la inflación.

Impacto en los inversores y transparencia del mercado

Para los inversores comunes, el cambio en la metodología de valoración podría significar una valoración más consistente de los activos en oro y plata en los fondos mutuos. Esto es especialmente importante para los inversores minoristas que pueden no tener los recursos para monitorear estrechamente los benchmarks internacionales. Al usar precios de mercado locales, el nuevo enfoque se espera que reduzca la complejidad de la valoración y la haga más transparente.

Los analistas han señalado que el cambio también podría afectar el desempeño de los ETF de oro y plata, ya que ahora se valorarán según las condiciones del mercado local en lugar de benchmarks internacionales. Esto podría llevar a variaciones en los retornos en comparación con los fondos que operan bajo el sistema anterior.

Según un informe reciente de analistas financieros, la transición podría resultar en una diferencia de 2 a 3% en la valoración de los activos en oro y plata, dependiendo del momento del cambio y las condiciones del mercado vigentes. Sin embargo, el impacto exacto dependerá de cómo se implemente el nuevo método y de cómo reaccione el mercado.

“Este cambio traerá una mayor alineación con el mercado local, asegurando que las valoraciones reflejen mejor las condiciones locales”, dijo un analista financiero senior de una firma de inversión líder. “Es un paso positivo hacia la transparencia y la uniformidad en la industria de los fondos mutuos”.

Con las nuevas reglas listas para entrar en vigor en menos de dos años, las empresas de fondos mutuos y las compañías de gestión de activos se espera que comiencen a prepararse para la transición. Esto incluye actualizar sus modelos de valoración y comunicar los cambios a los inversores.

Hasta ahora, la industria de fondos mutuos no ha expresado preocupaciones mayores sobre los cambios propuestos. Sin embargo, los representantes de la industria han solicitado claridad sobre los parámetros exactos del nuevo método de valoración para garantizar una implementación fluida.