メキシコ・シティのIMEFは2月の調査で、2026年のGDP成長率予測を1.3％と維持した。この予測は、USMCA（米墨カナダ自由貿易協定）が7月1日に期限通りに再延長されることを前提としている。IMEFの経済研究部長で、ビクトル・ヘレラ氏はそのように説明した。

ヘレラ氏は2月17日のプレゼンテーションで、現在の状況はこの協定の延長に依存していると強調した。米国、メキシコ、カナダは、USMCAが発効してからちょうど6年後の7月1日に共同の見直しを受ける。交渉がうまく進めば、2036年まで延長され、その後2032年に再び見直しが行われる可能性がある。

公式な交渉は2025年9月に開始された。ある程度の進展は見られているものの、7月1日まで132日を残して、主要な懸念点は依然として存在する。ヘレラ氏は、ドナルド・トランプ米大統領がUSMCAを放棄するという最近の脅しは交渉の戦術として考えられるが、ワシントンが期限を過ぎて交渉を先延ばしにした場合、深刻な不確実性が生じると警告した。

「7月1日以降になると予測は変化する。解決策が見つからない期間が続くほど、経済状況は徐々に悪化する」とイベント後のヘレラ氏は述べた。彼は、明確な再延長がなければ投資は増加しないと指摘した。

USMCAの規則では、交渉が進まなければ、2027年7月に次の公式な再延長の機会が設けられる。非公式な合意が先に成立する可能性もある。いずれにせよ、長期的な不確実性はペソ通貨を圧迫し、国家石油会社ペメクスの巨額な外貨債務のコストを増加させ、政府の予算にも悪影響を及ぼす。

ペソ通貨は最近、ドルに対して強含みを見せている。2025年にはドルに対して16％の上昇を記録し、今年はさらに5％上昇し、2月18日にドル1ドル＝17.16ペソに上昇した。IMEFは、2026年末にはドル1ドル＝18.5ペソまで上昇すると予測しており、これは12月の19ペソの予測より厳しい。

インフレ率の予測も上昇した。IMEFは2026年のインフレ率予測を3.95％から4％に引き上げた。この変更は、1月のインフレ率が12月の3.69％から3.79％に上昇したことを反映している。コアインフレ率は4.52％に急上昇した。

メキシコ中央銀行は2月5日に利下げを一時的に中止し、基準金利を7％のままにした。これは、コア価格の上昇圧力が依然として強いことを示している。IMEFは2026年の前半に利下げを2回行い、12月までに金利を6.5％に引き下げる見込み。

2027年については、IMEFは予測値をほとんど変更していない。GDP成長率は1.8％のまま、インフレ率は3.85％と維持されている。IMEFは2025年7月にUSMCAの要素を調査に加えた以降、2026年のGDP予測を1.3％に据え置いている。