インドの国家資産活用パイプライン（NMP）2.0は、財務大臣ニルマラ・シタラマン氏が2月23日に発表した。同計画では、2026年から2030年にかけての5年間で100兆ルピー（約110兆円）の資金調達を目指しており、2021年に発表されたNMP 1.0の60兆ルピー（約66兆円）目標を大きく上回る。NMP 2.0は2025-26年度の連邦予算で発表され、2026年から2030年にかけての期間で、公共部門資産から167.2兆ルピー（約184兆円）の潜在価値を引き出すことを目指している。そのうち58兆ルピー（約63.8兆円）は民間投資によるものと予測されている。

目標の拡大と重点分野

2021年にNiti Aayogが発表したNMP 1.0は、4年間（2022-25年度）で60兆ルピー（約66兆円）の資金調達を目指していた。実績では目標の89％に達し、53兆ルピー（約58.3兆円）を調達した。一方、NMP 2.0は、政府発表によると、前回の167.2兆ルピー（約184兆円）と比べて2.6倍に達する目標を掲げている。

シタラマン財務大臣は、NMP 2.0は「Viksit Bharat（繁栄するインド）」というより広いビジョンと一致しており、インフラ開発の加速とインドの成長の勢いを後押しするものだと強調した。また、公共資産の活用により、新規プロジェクトや資本支出への再投資が可能となり、政府の予算負担を最小限に抑えられると述べた。

NMP 2.0は、高速道路、鉄道、電力、石油・天然ガス、民間航空、港湾、倉庫・保管、都市インフラ、石炭、鉱山、通信、観光など、幅広い分野をカバーしている。これらの分野の中で、高速道路が最も多くの資金を調達する見込みで、5年間で44.2兆ルピー（約48.6兆円）を予測している。次に電力が27.7兆ルピー（約30.4兆円）、港湾が26.4兆ルピー（約29.0兆円）、鉄道が26.2兆ルピー（約28.8兆円）となる。

実施と統治

NMP 2.0は、Niti Aayog、財務省、関係省庁との多ステークホルダー協議の結果に基づくものであり、「全政府的取り組み」と位置づけられている。NMP 2.0の進捗は、内閣秘書長を議長とする「資産活用に関する総合的な秘書長グループ（CGAM）」が監督する。

政府は、資産活用プログラムが公共部門と民間投資家双方にとって価値あるものとなるよう、インフラの質や運用・保守の改善を含め、利益を最大化する取り組みを進めると述べている。

資産活用による収益は、4つの項目に配分される。インド統合基金、公共機関・港湾当局への配分、州統合基金、直接投資（民間）の4つで、実施主体と活用方法に応じて配分される。収益の最大部分はインド統合基金に充てる見込みで、次に直接民間投資、公共機関・港湾当局への配分、州統合基金に続く。

戦略的段階と手段

NMP 2.0の実施は、5段階に分けて進められる。まず各分野の資産クラスを特定し、最も適切な活用方法を決定する。また、特許期間終了後に資産を活用主体に戻す際の減価償却を除いた活用価値の見積もりも含まれる。

NMP 2.0で特定された資産や取引は、公共・民間パートナーシップの特許、インフラ投資信託（InvIT）などの資本市場手段を通じて実施される予定である。手段の選択は、分野、資産の性質、取引のタイミング、投資家のプロファイル、資産所有者が保持する運営や投資の制御レベルに応じて行われる。

シタラマン財務大臣は、すべての省庁と部署が、プロセスの簡素化と標準化に注力し、資産活用がスムーズに進むようすることを呼びかけた。また、NMP 1.0から得られた教訓が、資源の最適化と時間内での成果達成のための指針となると強調した。

NMP 2.0は、今後の年間で関係者間の協力がより効果的になる資産活用のエコシステムを強化すると期待されている。5年間で100兆ルピー（約110兆円）の資金調達を目指すこの取り組みは、インドのインフラ開発と財政の持続可能性戦略において重要な一歩とされている。