シンガポールに本社を置き、中国で設立されたファストファッション大手のセインは、米大統領ドナルド・トランプ氏が小型パッケージの関税免除措置を廃止した影響で、2026年第1四半期に9900万ドルの損失を計上した。これは、前年同期の3億9500万ドルの純利益と比較して急激な落ち込みである。

関税の不確実性と事業戦略

この損失は、米中間の相互関税措置による不確実性が続く中でのものである。関税や税金が増加する中、セインは米国市場での価格引き上げなど、コスト上昇を相殺するための選択肢を模索している。

同社はイラン戦争が一部市場での需要減少やコスト上昇、配送遅延を引き起こしていると指摘した。また、第1四半期の財務データには、特別投資家株式に関する会計変更による3億2800万ドルの帳簿損失も含まれている。これらの株式は後に普通株に転換可能で、上場前の価値は変動する可能性がある。

香港上場準備

今回の発表は、香港での上場準備の一環である。しかし、上場規模や時期、価格などの具体的な内容は明らかにしていない。

7月10日、中国証券監督管理委員会（CSRC）は、ニューヨークやロンドンでの上場試みが失敗した後、セインの香港株式発行を承認した。香港上場は今後数か月以内に予定されている。

上場準備の発表では、2026年3月期に2億8100万人のアクティブユーザーを抱えると明らかにした。これは前年比16％の増加で、10億を超える注文が寄せられている。

関税政策とグローバル対策の影響

これらの数字は、トランプ氏が署名した小型商品のグローバル関税免除措置終了の影響を反映している。この措置は2025年8月29日に施行され、中国や香港を対象とした初期の措置を拡大し、世界の他の地域をもカバーしている。

以前は、いわゆる「デミニマス」免除により、低価格商品が関税なしで米国に輸入可能であった。これにより、セインやテムーなどのプラットフォームが低価格商品を提供できるようになった。ホワイトハウスは、この免除措置が関税回避や米国への「致死性のある合成オピオイド」の流通に悪用されていると指摘した。

7月早々には、欧州連合（EU）も低価値のEC輸入品に対して3ユーロの追加課税を導入し、中国からの不公正な競争を抑えることを目的としている。