インドのマルチコモディティ取引所（MCX）で取引される銀の先物価格は先週、前週比3.5％増の8,584ルピーに上昇した。同取引所で取引される金の価格も同様の期間、前週比1％増の981ルピーに上昇した。Choice Brokingのアナリストは、世界の貿易摩擦が深刻化する中、両金属の価格はさらに上昇するとの見通しを示している。

米国大統領ドナルド・トランプ氏は、最高裁判所の判決後、行政命令により関税を15％に引き上げた。これによりドルは一時97.8ドルまで下落したが、その後は関税引き上げのニュースに反応し、上昇した。投資家は、こうした状況に備えて貴金属を安全資産として購入している。

中東情勢の緊張も価格上昇の要因となった。米国がイラン近辺に大規模な軍事展開を行い、ホルムズ海峡周辺のリスクが高まった。これに加え、ロシアとウクライナの紛争が継続していることから、Choice Brokingは、地政学的リスクプレミアムが再び上昇していると指摘している。

Angel Oneの研究部長で非農業商品・通貨担当のプラタメシュ・マリヤ氏は、米国の経済指標が弱いことを指摘した。MCXで取引される金の価格は2月20日まで、10グラム当たり15万ルピーから16万ルピーの範囲で取引されている。彼は、今後価格が16万1000ルピーに近づくと予測している。

銀価格は、産業需要から追加的な支えを受けている。中国の正月後、流動性が高まり、特に太陽電池やアルミニウム業界での需要が増加した。Choice Brokingは、こうした要因が銀価格の上昇を後押ししていると分析している。

海外市場では、コメックス（COMEX）で取引される銀の先物価格は先週、前週比5.62％増の82.34ドル／オンスに上昇した。金の価格は同様の期間、前週比1％増の5,080.9ドル／オンスに上昇した。同業界では、米国の裁判所による関税決定とイランとの緊張関係が価格上昇の要因とされている。

今週、投資家は米国発のいくつかの指標に注目している。生産者物価指数（PPI）、住宅データ、消費者信頼感、地域連邦準備銀行の指標、週次の新規失業保険申請件数などである。また、中国人民銀行の貸出金利決定も注目されている。これらの発表は、貴金属価格の方向性に影響を与える可能性がある。

マリヤ氏は、広範な不確実性が市場のボラティリティを高めていると指摘した。リスク回避のムードが市場を支配していると語った。投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）の金利引き下げの可能性に賭け、金の魅力が強まっている。

インドのスポット価格は最近、乱高下している。金は10グラム当たり15万7380ルピーに上昇し、前日比10ルピー上昇した。銀は26万9900ルピーで取引されたが、前日比100ルピー下落した。価格の変動により国内の需要はやや軟化しているが、中国は祝日で取引が停滞している。

金と銀を追跡するETFは、貴金属価格の上昇に連動して回復している。世界情勢の変化が追い風となっている。Choice Brokingは、トランプ氏の関税引き上げが安全資産への資金流入を再び喚起し、ドルの初期の下落を上回っていると強調している。