PEKING — Rose Tian, 43-jährige Gymnasiallehrerin, kaufte vor dem chinesischen Neujahr Goldarmbänder, Ketten und Ringe auf dem größten Schmuckmarkt Pekings. Wirtschaftssorgen und globale Spannungen trieben ihre Entscheidung. Sie investierte über Jahre Tausende Dollar in das Metall für sich und die Familie.

Käufer wie Tian katapultierten China an die Spitze des weltweiten Edelmetallrausches. Gold und Silber erreichten Rekordhöhen, bevor kürzliche Einbrüche Trader erschütterten. Laut World Gold Council beliefen sich chinesische Käufe von Goldbarren und -münzen 2025 auf 444 Tonnen, 29 Prozent mehr als im Vorjahr.

Tian lässt sich von der Volatilität nicht abschrecken. Ihr Gehalt sank kürzlich. Sie sieht Gold als sichersten Schutz für Erspartes. “Ich bleibe bullish, weil ich Gold für ein großartiges Safe-Haven-Asset halte”, sagte sie.

Die chinesische Zentralbank stieg mit ein. Sie steigerte die Goldreserven bis Ende Januar auf 74,19 Millionen Unzen, allein im Januar um 40.000 Unzen. Das war der 15. Kaufmonat in Folge, teilte die State Administration of Foreign Exchange mit. Der Januar-Kauf folgte einem Nettozuwachs von 860.000 Unzen über 2025, nach Wiederaufnahme im November 2024.

Haushalte haben wenige attraktive Anlagemöglichkeiten. Der Immobilienmarkt lahmt. Aktien schwanken stark. Bankzinsen locken nicht. Gold füllt die Lücke für ‘Tanten’ bis Gen Z.

Viele greifen über WeChat oder Alipay zu Gold-ETFs. Diese Fonds verzeichneten 2025 Rekordzuflüsse. Gold-Futures am Shanghai Futures Exchange erreichten ein Jahreshöchststand, hieß es beim World Gold Council.

Physisches Gold lockt Massen an. Schlangen bilden sich an Schmuckzentren für Barren und Ein-Gramm-‘Goldbohnen’ in Gläsern. Doch am 30. Januar stürzten die Preise ab, der stärkste Ein-Tages-Drop seit Jahrzehnten für Gold und Silber.

“Es ist zu einem spekulativen Rausch geworden”, sagte Hamad Hussain, Klima- und Rohstoffökonom bei Capital Economics.

Nicht alle sehen in den Schwankungen Gefahr. Wang Qing, Chefmakroökonom bei Orient Golden Credit Rating, wies auf die stetigen Zentralbankkäufe trotz hoher Preise hin. Gold machte Ende 2025 9,7 Prozent der offiziellen Reserven aus, unter dem globalen Durchschnitt von 15 Prozent, betonte er. Kurzfristige Einbrüche ändern nichts am langfristigen Trend, fügte Wang hinzu.

Der World Gold Council teilt diese Sicht. Selbst bei Preisanstiegen könnte die Bank das Tempo drosseln. Die Käufe signalisieren Diversifizierung wachsender Reserven, hieß es in einem kürzlichen Bericht.

Social Media brodelt vor Klagen. Privatanleger jammern über Käufe an Höchstständen und ‘Wie-Schnittlauch zerhackt werden’. Doch die Nachfrage erholt sich. Hong Miao, Verkäuferin am Tianya-Schmuckmarkt in Peking, meldete nach dem Einbruch mehr Kundschaft. Goldbarrenverkäufe stiegen, Vorsicht bleibt. “Eine ‘Abwarten-und-Teilen’-Haltung dominiert”, sagte sie.

Nicht alle bleiben bei Gold. Jia Pei, 30-jährige Touristin aus Henan, verkaufte letztes Sommer 50 Gramm zum Doppelten des Einkaufspreises von früher. Jetzt zu teuer, sagte sie. Sie und Freundinnen horten Silber. “Ich habe mit dem Silberhamstern begonnen”, sagte sie. “Selbst bei Preisstürzen ist es erträglich.”