PEKÍN — Rose Tian, profesora de secundaria de 43 años, compró pulseras, collares y anillos de oro en uno de los mayores mercados joyeros de Pekín antes del Año Nuevo Lunar. Preocupaciones económicas y tensiones globales motivaron su decisión. Ha invertido miles de dólares en el metal para ella y su familia.

Compradores como Tian colocaron a China a la cabeza de un repunte mundial en metales preciosos. El oro y la plata alcanzaron récords antes de caídas recientes que sacudieron a los operadores. El Consejo Mundial del Oro informó que las compras chinas de lingotes y monedas de oro sumaron 444 toneladas en 2025, un 29% más que el año anterior.

Tian ignora la volatilidad. Su salario ha bajado lately y ve el oro como el mejor refugio para sus ahorros. “Sigo optimista porque creo que el oro es un gran activo refugio”, declaró.

El banco central chino se sumó. Los funcionarios elevaron las reservas de oro a 74,19 millones de onzas a finales de enero, con 40.000 onzas añadidas ese mes. Eso marca el decimoquinto mes consecutivo de compras, según la Administración Estatal de Divisas. La adquisición de enero siguió a un aumento neto de 860.000 onzas en 2025, tras reanudar compras en noviembre de 2024.

Los hogares tienen pocas opciones atractivas para su dinero. El mercado inmobiliario se hunde. Las acciones oscilan con fuerza. Las tasas bancarias dan poco. El oro cubre el vacío para ‘tías’ experimentadas y jóvenes de la Generación Z.

Muchos adquieren fondos cotizados de oro vía apps WeChat o Alipay. Esos fondos registraron entradas récord en 2025. Los volúmenes de futuros de oro en la Bolsa de Futuros de Shanghái también tocaron un pico anual, indicó el Consejo Mundial del Oro.

El oro físico atrae multitudes. Se forman colas en centros joyeros por lingotes y ‘frijoles de oro’ de un gramo en frascos de cristal. Pero los precios cayeron el 30 de enero, la mayor baja diaria en décadas para oro y plata.

“Se ha convertido en una fiebre especulativa”, declaró Hamad Hussain, economista de clima y materias primas en Capital Economics.

No todos ven problemas en las oscilaciones. Wang Qing, analista macroeconómico jefe en Orient Golden Credit Rating, señaló las compras estables del banco central pese a precios altos como signo de diversificación de reservas. El oro representó el 9,7% de las reservas oficiales chinas a fin de 2025, por debajo del promedio global del 15%, apuntó. Bajadas cortas no alterarán el impulso a largo plazo, añadió Wang.

El Consejo Mundial del Oro coincide. Aunque el banco reduzca ritmo en picos de precios, las compras chinas indican un impulso para diversificar reservas crecientes, afirma un informe reciente.

Las redes sociales bullen con quejas. Inversores minoristas lamentan compras en máximos y ser “cortados como cebollinos”. Aun así, la demanda rebota. Hong Miao, vendedora en el Mercado Joyero Tianya de Pekín, reportó más afluencia tras la caída. Las ventas de lingotes de oro repuntaron, aunque persiste la cautela. “Predomina una actitud de espera”, dijo.

No todos siguen con oro. Jia Pei, turista treintañera de la provincia de Henan, vendió 50 gramos el verano pasado al doble de su precio de compra años antes. Ahora está demasiado caro, dijo. Ella y sus amigos acumulan plata. “He empezado a acumular plata”, afirmó. “Aunque baje, es soportable”.