Los analistas de Morgan Stanley etiquetaron a Microsoft como la acción más subvalorada entre las grandes del mercado el martes, destacando la fuerte postura de los fondos institucionales y la caída en el precio de las acciones. La acción ha caído un 18% desde el inicio del año y se encuentra un 14% por debajo de su máximo de un mes, alrededor de los 397 dólares.

Microsoft cayó en territorio de mercado bajista después de que los resultados del segundo trimestre fiscal del 28 de enero decepcionaran a los inversores, aunque los resultados superaron las expectativas de Wall Street. Las ventas alcanzaron los 81.270 millones de dólares, superando las previsiones de 80.400 millones de dólares. Las ganancias ajustadas ascendieron a 4,14 dólares por acción, superando las expectativas de 3,92 dólares.

Las ventas de Microsoft Cloud aumentaron un 26% hasta los 51.500 millones de dólares. El segmento Intelligent Cloud, que incluye Azure, subió un 29% interanual hasta los 32.900 millones de dólares. El director ejecutivo Satya Nadella dijo durante la llamada de resultados: ‘Estamos solo en las primeras fases de la difusión de la inteligencia artificial y ya Microsoft ha construido un negocio de inteligencia artificial que es más grande que algunas de nuestras mayores divisiones.’

Las ventas de Microsoft 365 en el segmento empresarial subieron un 17%. La versión para consumidores creció un 29%. Las ventas de Dynamics aumentaron un 19%. Esos datos indican una demanda sólida. Sin embargo, las acciones cayeron un 11% desde los 543,47 dólares antes de los resultados del primer trimestre fiscal hasta los 482,52 dólares al momento de la presentación del segundo trimestre. Se encuentran un 17% más bajas que el cierre antes del último informe.

Los analistas mantienen una postura optimista. El consenso muestra 57 calificaciones de compra o compra fuerte, una de mantener y cero ventas. El precio objetivo promedio se sitúa en 596 dólares, lo que sugiere un alza del 50% desde los niveles actuales.

Los inversores se centran en los riesgos ocultos. El segmento de Computación Personal se redujo un 3% interanual. El gasto pesado en infraestructura de inteligencia artificial plantea dudas sobre los beneficios a corto plazo. Algunos temen que la inteligencia artificial pueda desestabilizar productos legados como Excel, obligando a presión de precios en sus principales fuentes de ingresos dentro de dos años.

El crecimiento de Azure requiere grandes inversiones en cálculo para mantener la competitividad. Ese cambio atrae recursos de otras áreas, lo que podría ralentizar la expansión de la nube. Los escépticos temen que las divisiones principales se desaceleren a medida que los avances en inteligencia artificial erosionen su ventaja.

Microsoft respondió a las preocupaciones sobre el crecimiento con un anuncio reciente. La empresa comprometió 50.000 millones de dólares para expandir el acceso a la inteligencia artificial en el Sur Global para el final de la década. La inversión se enfocará en India, África, el sudeste asiático y América Latina mediante nueva infraestructura, herramientas de inteligencia artificial multilingües y alianzas locales. Oficiales dijeron que el movimiento aborda preocupaciones sobre la dependencia excesiva de mercados occidentales saturados, desbloqueando miles de millones de nuevos usuarios.

La valoración de Morgan Stanley depende de la posición. La propiedad institucional se mantiene en un 76,5%, dejando espacio para que los gestores realicen rotaciones. Los fondos subvalorados suelen comprar agresivamente en noticias positivas, señalaron los analistas.

La acción cotiza a su valoración más baja en años. Microsoft tiene un capitalización de mercado de 2,95 billones de dólares, márgenes de beneficio del 39% y un retorno sobre el patrimonio del 34,4%. Morgan Stanley argumenta que los aspectos negativos ya están incluidos, lo que establece posibles ganancias a medida que la inteligencia artificial se aclare y el crecimiento de las ventas se estabilice.

El debate en línea refleja puntos de vista divididos. Un hilo en Reddit titulado ‘¿Por qué la gente es tan pesimista con MSFT?’ obtuvo 394 puntos de aprobación y 374 comentarios, según los datos del sitio. La presión de venta más amplia afecta a las acciones de software debido a preocupaciones macroeconómicas.