シカゴ——米アボビー社（NYSE: ABBV）の株価は静かにだが着実に上昇し、トレーダーや長期投資家から新たな注目を集めている。同社は最新の四半期決算で、免疫学薬のスカイリジとリンボクの堅調な売上を報告し、かつてのヒット商品「ハミラ」の売上がバイオシミラーの競合が市場に参入したことで減少したことを相殺した。

市場データによると、株価は金曜日に193.10ドルに上昇し、1か月前には172ドルだった。JPMorganやBofA Securitiesなどのアナリストは、アボビー社の2023年のフリー・キャッシュフロー71億ドルと、がん、神経科学、免疫学の分野で90の研究開発プログラムを含むパイプラインを理由に、株価目標を引き上げた。

注目は、アボビー社が注目を集める肥満治療薬市場での可能性にある。同社の幹部は1月の投資家向け電話会議で、精神分裂病治療薬のエマクライジドと、初期段階の肥満治療薬候補薬の第3相臨床試験の進捗を強調した。「肥満やがん分野で風車を回す位置にあり、単一の資産に依存しない」と、CFOのロバート・マイケル氏は述べた。

「ハミラ」はかつて関節リウマチやクローン病の治療薬として年間200億ドルのピーク売上を記録したが、ジェネリック薬の流入により昨年、米国市場の売上は40％減少し、87億ドルとなった。スカイリジの2023年売上は78億ドルで前年比48％増、リンボクは2倍の41億ドルに達した。これらの免疫学薬は現在、全体売上の45％を占める。

がん治療薬もまた、新たな要素となる。アボビー社の研究開発薬テリソツマブ・ヴェドチンは肺がんの臨床試験で進展し、2024年中盤にデータが公表される予定。ボトックスを核にした美容部門は57億ドルの売上を記録し、研究開発や、2月に抗体薬物複合体を専門とするイムノジェン社を87億ドルで買収するなど、安定した資金源となっている。

アボビー社は3.2％の配当利回りを維持し、52年連続の配当金増額を実施している。取締役会は10月に、株1株当たり四半期配当金を1.55ドルに5.8％引き上げることを承認した。機関投資家が70％の株を保有しており、フォンダック・グループは8.9％の保有比率を示している。

一方で、リスクも存在する。インフレ抑制法に基づく米国薬価改革により、高価な薬のメデケア取引が上限設定され、2026年の利益率に影響を与える可能性がある。臨床試験の失敗は利益を削る可能性があり、最近の神経科学分野の失敗は、先月1日で株価が2％下落した。

アナリストは楽観的である。ブルームバーグが追跡している24社のコンセンサスでは、平均株価目標は192ドルで、20社が「購入」評価を出している。リアリンク・パートナーズは2月のレポートで、「アボビー社の多角的なポートフォリオと配当の規律により、コア資産としての位置付けが得られる」と述べた。

ソーシャルメディアでは意見が分かれている。Redditのr/stocks掲示板では、ユーザーが配当利回りを称賛し、「ABBVはパイプラインの成功を待つだけで私に報酬をくれる」と述べている。一方で、肥満治療薬市場でエリ・リリーのマウンジャロやノボ・ノルディスクのオゼンピックとの競合を懸念する声もある。

米国投資家は、アボビー社の株はニューヨーク証券取引所で、ロビンフッドやフィデリティなどのアプリを通じて取引できる。株式は通常の証券会社口座で取引可能で、配当金は決算日後の自動振り込みが行われ、次回は5月15日。

この株価上昇は、市場のボラティリティの中でヘルスケアへの資金移動と重なっている。アボビー社は今年時点でS&P500ヘルスケア指数を8ポイント上回っている。幹部は2024年の調整後EPSを18.10～18.40ドルと予測し、ウォール・ストリートの予測18.09ドルを上回ると予想している。

パイプラインの深さは長期的な上昇の可能性を秘めている。20以上の第3相臨床試験が並行して進められており、血液がん向けのベンタクロクス組み合わせやアップダキチニブの拡大が含まれる。同社の見通しによると、これらの成功により2027年までに年間売上を5～7％成長させる可能性がある。