欧州中央銀行（ECB）は、中東における新たな戦闘がインフレリスクを高めているとして、金利を2.5％に引き上げた。これは2025年3月以来の最高水準である。ホルムズ海峡での米国とイランの船への攻撃によって、原油とガス価格が急騰し、政府の借り入れコストが急増している。

イギリス国債の金利は木曜日、19年ぶりの高水準に達し、米国と欧州の債券も原油価格の上昇に伴って上昇した。投資家たちはECBが金利を引き上げると予測していたが、中央銀行の強気の姿勢に驚き、インフレ圧力が経済の多くの部門に及んでいることを指摘された。

エネルギー価格と借り入れコストの上昇

ECBは、今年のインフレ率が3％程度になると見込む。価格上昇の最大の要因はエネルギー価格であり、湾岸地域での米国とイランの船への攻撃によって、木曜日に再び急騰した。ECBは主な金利を2.25％から2.5％に引き上げ、2026年のユーロ圏の経済成長予測を6月の0.8％から0.9％に引き上げた。

ブレント原油価格は1バレル105ドルを一時的に突破し、104.5ドルまで下落したが、当日の上昇幅は3.3％に達した。イギリスのガス価格は1テルムあたり203ペンスを超え、2022年12月以来の高値を記録した。大陸ヨーロッパのガス価格も上昇し、オランダの小売ガス価格は2023年1月以来初めて1メガワット時当たり80ユーロを超えている。

中央銀行の懸念と市場の反応

中央銀行は、燃料やエネルギー価格の高騰が輸送コストや商業・住宅の暖房費を押し上げ、インフレの拡大につながる懸念を表明している。ECBのクリスティン・ラガーデ総裁は「インフレは当初の予想よりも長期間続くと予想しています」と述べ、食品インフレ率が1.2％と低水準にとどまっているものの、原油やガス価格の上昇に伴って上昇する可能性があると指摘した。

ラガーデ総裁は、供給の混乱や異常な寒さと地域全体の低水準のガス在庫が重なることで、ガス価格がさらに上昇する可能性があると認めた。投資家たちは、イギリスとEU政府がガス不足のリスクを軽視していること、そしてそれに伴う供給競争がインフレに悪影響を与えることを懸念している。

最近のデータでは、EUのガス在庫は全体の67％にとどまり、5年平均の84％を大きく下回っている。イギリスと大陸ヨーロッパのガス購入者は、中東紛争が解決され、冬の到来前に価格が下落すると予測して、ガス在庫の補充を延期している。戦闘が長期化する中、寒さが到来する前に在庫を補充しようとする買い手の競争が、ガス価格の上昇につながる可能性がある。

米国財務省のスコット・ベッセント長官も市場に警戒を呼びかけ、米国債市場の売り圧を緩和するため、60億ドル相当の政府債務を買い戻すと発表した。しかし、この規模は債券購入者にとって不十分だとされ、10年物米国債の利回りは3年ぶりの高水準に達した。

「インフレ率は2027年末までに目標水準に戻る見込みです。これは金利の上昇効果によって支えられると考えています」とラガーデ総裁は述べた。ECBの次の動きについて尋ねられた際、彼女は「将来の動きについて全く議論していません。市場は市場の役割を果たし、私たちは物価の安定を提供する役割を果たすだけです」と述べた。