主要国での長期金利が新たな高水準を記録した。インフレ懸念、政府債務、人工知能（AI）投資が要因とされている。BBCによると、米国30年債利回りは火曜日、5.33％まで上昇し、2007年6月以来の高水準を記録した。イギリスの長期債務利回りは5.85％に達した。同様な傾向はドイツや日本でも見られた。

原油価格の上昇が債券利回りの急騰を後押ししている。投資家はインフレの再燃を懸念している。火曜日、原油価格の世界基準であるブレント原油は中東情勢の緊張が高まる中、1バレル90ドルを超えた。これは、米国とイランの間のホルムズ海峡の水路再開交渉で、オマーンが妨害した場合、オマーンへの爆撃を脅迫したドナルド・トランプ大統領の発言に後押しされた。

ホルムズ海峡はイスラエルとイランの戦争によりほぼ6か月間閉鎖されており、供給の混乱と価格上昇を引き起こしている。

原油価格の上昇は燃料価格の高騰に加え、企業が原価を消費者に転嫁することで、物価全般の上昇を招く可能性がある。オックスフォード・エコノミクスのジョン・カナヴァン氏はBBCに、「原油価格の上昇に加え、政府債務の高水準とAIへの巨額投資の不確実性が、借り入れコストの上昇に影響を与えている」と指摘した。

カナヴァン氏は、消費者向けの住宅ローンや自動車ローンの金利が上昇する可能性があると警告した。さらに、「高い利回りは企業が借り入れコストを顧客に転嫁する可能性があることを意味する。長期的にはインフレが高止まりすれば景気減速につながる」と述べた。

債券投資家はインフレが高止まりすると予想される場合、より高い利回りを要求する傾向がある。

政府や企業は、支出を目的に資金を調達するために債券を発行し、利息を支払う。カナヴァン氏は、インフレ懸念に加えて、債券投資家が世界中の政府の財政政策や支出計画に「反発」していると指摘した。

イギリスの財政状況や借り入れ額の高さに応じて、アンドリュー・バーンハム首相は債券市場に政府の既存の借り入れ上限である財政ルールに従うことを約束した。

バーンハム氏は、今夏にケア・スターマー氏から労働党の指導者職を引き継いだ際、借り入れコストが上昇した。財政ルールへの約束が発表される前には、投資家はバーンハム氏がイギリスの既に高い公的債務をさらに増やす可能性が高いと考えていた。

カナヴァン氏は、米国の長期金利が最近の企業借り入れの「記録的なペース」、特にAIやデータセンターの開発・整備に伴うものによっても上昇していると指摘した。

しかし、AIへの数百億ドル規模の投資とその潜在的なリスクに対する不確実性から、投資家は貸し出しに対するより高いリターンを要求している。

ボケ・キャピタル・パートナーズの最高投資責任者であるキム・フォレスト氏は、「利回りの上昇は借り入れ環境が厳しくなることを示しており、借り入れがより高価になることを意味する。特にAI関連では返済時期が不確実であるため、投資家環境は不安定になる」と述べた。