インドの金価格は14日、世界市場の動向とインフレ懸念の高まりにより、10グラム当たり14万7889ルピー（1グラム700ルピー下落）と大幅に下落した。中東情勢の不透明感がエネルギー価格の上昇をもたらし、長期的なインフレ懸念が高まったことから、米連邦準備制度（FRB）を含む中央銀行が金利を高め続ける可能性が浮かび上がっている。こうした状況で、金の投資価値が低下している。

国内市場の下落

インド貴金属・宝飾業界協会（IBJA）によると、国内市場の金価格は4.5％、6990ルピー下落し、10グラム当たり14万7889ルピーとなった。これは13日終値の15万4879ルピーから下落したもの。14日朝方の金価格は15万1637ルピーで始まり、買い需要の増加が見られなかった。インド標準時午7時15分時点のMCX（多様商品取引所）4月物金価格は9966ルピー下落し、10グラム当たり14万3049ルピー。6月物は8％下落し、14万5120ルピーとなった。

一方、銀価格も大幅に下落。13日終値の24万9907ルピーから、1キログラム当たり22万9873ルピー（2万754ルピー下落）と急落した。MCXの5月物銀価格は1キログラム当たり2万7254ルピー下落し、22万940ルピーとなった。世界市場では、銀価格が10％近く、7ドル以上下落し、1オンス当たり69.18ドル。COMEX（コメックス）取引所の5月物銀価格は69.34ドルと下落した。

世界市場の圧力

世界市場では、金価格が257ドル（約8％）下落し、1オンス当たり4561.90ドルとなった。COMEXの4月物金価格は4555.14ドルと下落。この下落は、米FRBが金利を3.50〜3.75％の範囲で据え置いたことにより、原油価格の上昇とインフレの経済的影響に関する不透明感が高まったことが背景にある。

モティラル・オスワル・ファイナンシャル・サービスズの商品アナリスト、マナヴ・モディ氏は、地政学的緊張が続くにもかかわらず、金価格はインフレリスクの高まりに伴う金利の高さに焦点が当てられていると指摘。中東情勢とエネルギー価格の上昇が金の投資需要に悪影響を与え、投資家が地政学的要因よりもマクロ経済要因に注目していると述べた。

LKP・セキュリティーズの研究アナリスト、ジャテーン・トリヴィディ氏は、金価格が1日で100ドル以上、2日間で300ドル近く下落したと述べ、これは継続的なマクロ経済要因による圧力が金価格を下落させていると分析。最近のデータでは、金価格が1カ月ぶりの安値である4710ドル付近に下落しており、ドル高と債券利回りの上昇が金価格を押下している。

エネルギー価格と地政学的緊張

原油価格は、米国とイランの緊張が続く中、イランの高官アリ・ラリジャーニ氏を殺害したイスラエルの攻撃の報道を受け、1バレル100ドルを超えて維持されている。これによりホルムズ海峡の輸送経路がさらに混乱し、原油価格は4年ぶりの高値に近づいている。これらの出来事は、エネルギー価格に起因するインフレ懸念を強化し、中央銀行の政策と投資家の行動に影響を与えている。

インディアスインド・セキュリティーズの上級研究アナリスト、ジガル・トリヴィディ氏は、西アジアの戦争が激化し、原油価格が上昇しているため、米国金利の早期引き下げが見込まれていないと指摘。一方で、今年の金価格は10％以上上昇しているが、投資家が他のポートフォリオでマージンコールを満たすために金を売却しているため、上昇トレンドは停滞している。

オーガモンの研究部長、レニシャ・シャイナニ氏は、実質利回りの上昇が金や銀の上昇余地を限定していると強調。インフレに起因する政策の引き締めが予想されることで、短期的な金利引き下げの可能性が低下し、金の投資価値が低下している。

これらの影響はインド市場にも及んでおり、金と銀の価格は大幅に下落している。小口投資家や宝飾業界は、マクロ経済要因への応答で需要が変化する中、価格の安定を維持する難しさに直面している。アナリストは、今後も市場がインフレ圧力や地政学的緊張への反応を続ける限り、価格のさらなる下落が可能であると予測している。

今後のインドの金・銀価格の動向は？アナリストたちは、4月末に予定されているFRBの次の政策会合と中東情勢の動向に注目している。もし原油価格が高止まりし、中央銀行が金利を維持し続ける場合、金や銀への圧力は継続し、国内市場でさらなる下落が続く可能性がある。