イラン戦争による原油ショック、米景気後退の懸念

イラン戦争に伴う原油ショックが米国経済に不安をもたらしており、燃料価格の上昇と景気後退の懸念が注目を集めている。中東情勢の悪化に伴い、世界の原油市場は現代史上最も大きな混乱を招いており、最近のデータによると原油価格は一時的に1バレル119ドルまで上昇した。

高騰する燃料価格と経済への懸念

ガソリン価格は急騰し、戦闘が始まる前の1ガロン2.98ドルから、月曜日に3.48ドルに上昇した。この急騰は経済学者たちの懸念を高めている。彼らは、燃料価格の上昇が家庭の予算に大きな影響を及ぼし、結果として広範な経済にも波及する可能性があると警告している。

ムーディーズ・アナリティクスの首席経済学者マーク・ザンディ氏は、原油価格が10ドル上昇し続ける場合、米国の平均世帯支出に年間450ドルの増加分が生じると述べている。これは大きな懸念である。米国経済は消費者支出に大きく依存しており、家庭が買い物や旅行、外食を控えるようになれば、企業の収入が減少し、雇用削減に至る可能性がある。

弱い雇用市場と景気後退のリスク

米国の雇用市場はすでに弱さを示しており、2025年を通じて新たに11万6000件の雇用が創出された。これは2002年以来、景気後退以外で最も少ない年間雇用増加数である。また、数年間雇用の減少がなかったにもかかわらず、過去9か月のうち5か月で雇用が減少している。

JPモルガン・アセット・マネジメントの首席グローバル戦略家デイビッド・ケリー氏は、燃料価格の上昇と雇用の減少が「経済にとって非常に悪い一撃」であると述べた。しかし、彼は経済がこの危機を乗り越えることができると信じている。

景気後退の懸念は高まり、米国の原油価格が119ドルに一時的に上昇した月曜日の早い段階で、今年の景気後退確率は約35％に上昇した。これは、米国が中東で軍事力を強化し始めた2月の早い段階で推定されていた約20％よりもはるかに高い。

市場の反応と政策の影響

景気後退へのもう一つの可能性は、株式市場の大幅下落である。米国株が最近の高値から20％下落すれば、ベア市場の基準に達し、特に富裕層の家庭が経済活動の大部分を担っているため、消費者支出が減少する可能性がある。

企業の信頼感も懸念材料である。エネルギー価格が高騰し続ける場合、既に慎重な姿勢を取っていた企業はさらに雇用や事業拡大を控える可能性がある。しかし、過去の原油危機と比較して、損害を抑える要因もいくつか存在する。

2022年、ロシアがウクライナを侵攻した後、ガソリン価格が1ガロン5ドルに上昇した際、米国は戦争の終結にどれほど早く影響を与えることができるかをほとんどコントロールできなかった。一方で、現在の米国は湾岸地域の情勢に大きな影響力を持つ。

ドナルド・トランプ氏は、戦闘がすでに終盤に近づいているとCBSニュースに語り、「戦争はすでにほぼ終わっている」と述べた。しかし、戦闘が停止しても、ホルムズ海峡の混乱は解決に時間がかかる。トランプ氏の発言は市場をある程度落ち着かせ、日曜日夜から月曜日早朝にかけて一時的に119ドルに上昇した原油価格は92ドル程度まで下落した。

過去の危機と異なるもう一つの点は、米国が現在、エネルギーの純輸出国であるということである。これは、家庭の予算にエネルギー価格の高騰が影響を与える一方で、米国の経済の中には、特に原油や天然ガスの生産業者や化石燃料企業への投資家が利益を得る部門がある。原油は依然として世界市場で取引されているが、米国の経済は過去数十年に比べてエネルギー輸入への依存度がはるかに低くなっている。

一方で、イラン戦争の影響は米国にとどまらず、東南アジアにも及んでいる。ガソリン価格の上昇は、地域の電気自動車への移行を加速させている。最近、メルセデスの車を運転してバンコクのガソリンスタンドに現れた男性は、現金を持ち、予定外に電気自動車を購入する準備をしていた。このような大規模な災害は、変化の触媒となるが、長期的な移行はすでに進んでいた。