世界最大の先進半導体製造企業である台湾半導体製造（TSMC）は、2026年の年間配当金を2025年の1株18台湾ドルから23台湾ドルへと28％引き上げた。同社は2026年第1四半期の売上高が38％増えると予測し、主にAIチップの需要増加がその要因となるとしている。一方で、中国と台湾の間の地政学的緊張は、同社の事業運営やグローバルサプライチェーンにとって依然としてリスクとなる。

売上高の増加と利益率

TSMCは2026年1月の売上高が前年同期比で37％増加したと発表した。これは主にAIチップの需要拡大が背景にある。同社は2025年第4四半期の粗利益率が62.3％、営業利益率が54％を記録し、2025年の1株利益（EPS）は66.25台湾ドルに達し、前年比で46.4％増となった。同社のCEOであるウェイ・チー・チー氏は、2029年までに米ドルベースで売上高の年間複利成長率（CAGR）が約25％を維持できると予測し、AIアクセラレータの成長率は中～高50％台を維持すると予測している。

TSMCのCFOであるウェンデル・ファン氏は、長期的な利益率の維持に自信を示し、景気サイクルを通じて粗利益率56％以上を達成可能であると述べた。また、ROE（自己資本利益率）は景気サイクルを通じて20％台後半を達成できると語った。2025年第4四半期のROEは38.8％で、目標値を大きく上回った。

地政学的リスクと市場の見通し

強固な財務成績にもかかわらず、地政学的リスクはTSMCにとって依然として大きな懸念材料となっている。同社の事業は台湾の安定性に深く結びついており、中国と台湾の緊張関係の焦点となっている。Redditのr/stocks掲示板で中国・台湾の緊張についての議論が3,073件のいいねと988件のコメントを獲得し、最近のTSMC関連の議論の中で最も注目された。

TSMCはこれらのリスクを軽減するため、米国アリゾナ州での事業拡大や、2500億ドル規模の米国半導体投資協定への参加などを行っている。しかし、r/stocksのコミュニティは地政学的リスクを完全に否定しておらず、一部のアナリストは配当金発表後の利益確定の議論と関連して、最近の投資家感情の下落が一致していると指摘している。

RedditにおけるTSMCの投資家感情は、月間平均61.2（ブルish）から47.4（中立）に低下した。しかし、四半期平均62.5はより持続的なポジティブな見通しを示している。投稿タイトル「AIチップ需要でTSMCの1月売上高37％増」は155件のいいねと29件のコメントを獲得し、一時的に感情指数を68～75の範囲に押し上げた。

アナリストの見通しと今後の計画

TSMCをカバーする18人のアナリストのうち、17人が同社株を「買い」または「強い買い」評価しており、同社の将来に強い信頼を示している。TSMCの長期戦略には、AIや半導体製造の進展を通じて高い利益率を維持することを含む。同社のアリゾナ州拡大は、サプライチェーンの多様化と中国への依存度の低下を促進するものと予想されている。

今後、TSMCが地政学的リスクを乗り越えながら成長軌道を維持できるかどうかが鍵となる。同社の長期目標には、売上高の年間複利成長率（CAGR）25％と、景気サイクルを通じて20％台後半のROEを達成することを含み、これによりグローバル半導体業界のリーダーとしての地位を確立する。

AIチップの世界需要は今後も増加すると予測されており、TSMCの戦略的動きと財務成績は投資家やアナリストの注目を集め続ける。同社が地政学的リスクと事業・財務的成功を両立できるかどうかが、今後の半導体市場での重要な位置を築く鍵となる。