시카고 연방준비은행(FRB)의 아스턴 길스비 이사는 물가가 하락하는 명확한 증거가 나타나기 전에는 추가 금리 인하를 하지 않을 것이라고 밝혔다. 이는 전국경제학자협회(NABE) 회의에서의 연설에서 발표된 내용이다. 길스비 이사는 물가가 연준의 2% 목표에 도달할 때까지 추가 금리 인하를 고려하지 않을 것이라고 말했다.

물가 안정에 집중

길스비 이사는 올 하반기에 추가 금리 인하가 있을 수 있다고 기대하지만, 이는 물가가 2% 목표에 가까워지는 명확한 징후가 나타날 때만 가능하다고 밝혔다. 그는 “이것은 물가가 2%로 회복하는 과정에 진입했다는 실제 증거가 있어야 한다”고 말했다.

연준의 물가 지표인 개인소비지출(PCE) 지수는 12월 기준 핵심 지수(식료품 및 에너지 가격을 제외한 지수)로 3%를 유지했다. 길스비 이사는 물가가 여전히 3%를 유지하고 있어 현재의 금리 정책이 과도하게 엄격한지 여부가 명확하지 않다고 지적했다.

길스비 이사는 기준 금리인 연방기금금리가 인플레이션을 고려할 때 중립 수준에 근접하거나 그보다 낮은 수준이라고 말했다. 중립 수준은 경제 성장에 영향을 주지 않도록 설계된 수준이다. 그는 연준이 물가의 여러 요소를 모니터링하고 있으며 특히 관세로 인해 가격이 상승한 상품 영역에 주목하고 있다고 덧붙였다.

관세와 물가

길스비 이사는 여러 연구에 따르면 미국이 관세 비용의 대부분을 감당하고 있다고 지적했다. 그러나 소비자에게 미치는 정확한 영향과 추가 가격 상승 가능성은 여전히 불확실하다고 말했다. 그는 “물가가 상품 영역에서 정점에 도달해야 할 시점에서 계속 밀려나는 것은 좋은 징후가 아니다”라고 경고했다.

그는 주택을 제외한 서비스 분야의 물가 상승률이 지난 1년간 3.3%를 기록하고 있으며, 이는 관세로 인한 것이 아니라고 말했다. 그는 “서비스 분야의 고물가가 일시적인 것이 아니라면 낙관적인 설명이 어렵다. 따라서 우리는 경계해야 한다”고 밝혔다.

지속적인 물가 상승 압력 속에서도 길스비 이사는 고용 시장이 안정적이라고 설명했다. 그러나 그는 고용과 해고가 적다는 것은 경제에 대한 불확실성을 반영한다고 지적했다. 트럼프 대통령의 긴급 경제 권한 하에 시행된 관세를 무효화한 최고법원의 최근 결정으로 인해 이 동향이 지속될 것으로 예상한다고 덧붙였다.

길스비 이사는 “우리가 이 상황에서 벗어나고 있다는 증거는 없다”고 말했다, while “오히려 새로운 충격들이 이 상황을 더 강조하고 있다. 내 생각에 고용과 해고가 모두 적은 상태가 지속될 가능성이 높다. 이는 경제 주기보다는 예측 불가능성 때문이라고 생각한다.”

연준의 다음 단계

길스비 이사는 물가가 계속 하락한다면 올해 말까지 “여러 차례의 금리 인하”가 가능하다고 인정했다. 그러나 그는 “물가 하락 기대가 지속적으로 미뤄지는 상황에서 너무 많은 금리 인하를 앞당기는 것은 현명하지 않다”고 경고했다.

전문가들은 연준의 금리 결정을 면밀히 주시하고 있으며, 이는 소비자와 기업, 그리고 더 넓은 경제에 큰 영향을 미친다. 금리 인하는 물가가 통제되는 경우에만 경제 활동을 촉진할 수 있다. 연준의 다음 정책 회의는 향후 금리 결정의 방향을 결정하는 중요한 시점이 될 것으로 기대된다.

연준은 이미 2024년 여러 차례 금리를 인하했지만, 물가가 여전히 연준의 목표를 넘어서고 있어 앞으로의 방향은 불확실하다. 물가 통제와 경제 성장 속도 감소 사이의 균형은 정책 결정자들에게 여전히 중요한 과제이다.

물가가 여전히 고수하고 있으며 경제 상황이 불확실한 가운데, 연준은 추가 금리 인하를 하기 전에 물가 안정에 대한 명확한 증거가 있어야 한다는 점을 신중하게 고려할 것으로 보인다.