Rekordbewertung und Trillionär

In einer Einreichung bei der US-Börsenaufsicht SEC teilte das Raumfahrt- und KI-Unternehmen mit, dass es 75 Mrd. Dollar an Aktien verkauft habe. Jede Aktie kostet 135 Dollar. Bei dieser Bewertung wird Elon Musk – bereits der reichste Mann der Welt – zum ersten Trillionär der Geschichte.

Sobald die Aktien gehandelt werden, kann ihr Wert steigen oder fallen. Das hängt davon ab, wie viele Aktien zum Verkauf kommen und wie stark der Nachfrage ist. Wenn die Aktien am Freitag zum Start mit 135 Dollar oder mehr gehandelt werden, wird SpaceX zu einem der wertvollsten börsennotierten Unternehmen der Welt.

Analysten und Investoren

Es liegt jedoch bei den Investoren, zu entscheiden, ob sie den Aktien diesen Wert zuschreiben. Einige Finanzanalysten haben bereits Kursziele für die Aktien festgelegt, die über dem von SpaceX geschätzten 135 Dollar liegen. So erwartet die globale Bank Oppenheimer, dass der Kurs auf 190 Dollar steigen könnte, wie sie am Donnerstag mitteilte.

Der Preis einer Aktie wird letztendlich durch eine Art Auktion am freien Kapitalmarkt entschieden. Tom Mueller, der erste offizielle Mitarbeiter von SpaceX und mittlerweile Gründer von Impulse Space, sagte der BBCs Michelle Fleury, dass es „unglaublich“ sei, zu sehen, was aus dem Unternehmen geworden ist.

Mueller erinnerte sich an die ersten Starts der Raketen von SpaceX, als die Triebwerke explodierten und Raketen abstürzten, bis schließlich 2008 ein erfolgreicher Start in die Umlaufbahn gelang. „Das war eine unglaubliche Reise“, sagte er. Mueller verließ SpaceX 2020, hält aber weiterhin eine beträchtliche finanzielle Beteiligung am Unternehmen.

Steuerung und Governance

Der Börsengang an der technologieorientierten Nasdaq-Börse wird von einigen als Testfall für andere Unternehmen mit Bewertungen nahe 1 Trillion Dollar angesehen, darunter Anthropic und OpenAI. Trotz des Börsengangs, der zu einer stärkeren Überwachung führen wird, behält Musk fast die volle Kontrolle über SpaceX.

Durch seine Kombination aus verschiedenen Aktienarten, Klasse A und B, behält Musk etwa 40 Prozent der Anteile an SpaceX, was ihm mehr als 84 Prozent der Stimmrechte gibt. Mark Zuckerberg, Mitgründer und CEO von Meta, das Instagram, Facebook und WhatsApp besitzt, hält in seinem Unternehmen eine ähnliche Struktur an Aktien. Seine Stimmrechte liegen jedoch bei etwa 60 Prozent, was deutlich weniger ist als Musks Kontrolle über SpaceX.

Da so viel Macht bei Musk konzentriert ist, braucht SpaceX nicht einmal einen unabhängigen Direktor in seinem Aufsichtsrat. Das bedeutet, jemand, der keine direkten persönlichen oder finanziellen Interessen an dem Unternehmen hat. Selbst wenn Musk in der Zukunft einen Teil seiner Klasse A-Anteile verkaufen sollte, was seine ohnehin rekordverdächtige Reichtum weiter erhöhen würde, würde er laut einer Analyse der Harvard Law School weiterhin seine Kontrollmacht behalten, da er viele Klasse B-Aktien besitzt.

Diese Konzentration der Macht bringt Risiken für Investoren mit sich, hieß es in der Analyse. Denn die SpaceX-Insassen können Entscheidungen über Geschäftsverträge treffen, darunter mögliche Übernahmen anderer von Musk kontrollierter Unternehmen, sowie über seine Entlohnung. SpaceX hat bereits Musks Start-up xAI übernommen, das selbst 2025 das soziale Netzwerk X erwarb. Musk hatte das Netzwerk, das einst als Twitter bekannt war, 2022 gekauft.