Bitcoin cayó más del 50% desde su pico de principios de octubre, alcanzando un mínimo de $60,000 el 6 de febrero. A pesar de recuperar parte de las pérdidas, la criptomoneda sigue en terreno negativo a lo largo del año. Según Santiment, los ‘whales’ —grandes poseedores— aumentaron sus compras durante la caída, mientras que los inversores minoristas vendieron activamente.

Los ‘whales’ controlan grandes reservas de Bitcoin y suelen mover el mercado con sus operaciones. Durante la corrección, estos grandes actores aumentaron sus posiciones incluso cuando los precios caían. Santiment rastreó la actividad en la cadena desde principios de octubre hasta mediados de febrero. Las direcciones de ‘whales’ que poseen al menos 1,000 BTC aumentaron sus portafolios de forma constante. Esta acumulación contrastó con el comportamiento de los inversores minoristas.

Los inversores minoristas, generalmente con menos de 1 BTC, se asustaron cuando los valores disminuyeron. El volumen de transacciones aumentó desde estas billeteras pequeñas durante las caídas clave. En noviembre hubo una venta masiva de inversores minoristas después de que Bitcoin no lograra mantenerse por encima de $90,000. Para diciembre, la tendencia se aceleró. Santiment observó que los flujos de salida de los inversores minoristas alcanzaron picos alrededor de Navidad, en medio de inquietudes generales del mercado.

El mínimo de $60,000 el 6 de febrero marcó una capitulación. El volumen de negociación diario superó los $50,000 millones ese día. Los ‘whales’ entraron al mercado de forma agresiva después del colapso. Santiment reportó que el crecimiento de su posición neta superó tres veces las ventas de los inversores minoristas en febrero temprano. Desde entonces, los precios han subido aproximadamente un 15%, cotizando cerca de $69,000 hasta el jueves.

Los observadores del mercado ven la compra de ‘whales’ como una señal alcista. Los grandes poseedores suelen anticipar recuperaciones. Los patrones históricos respaldan esto: una acumulación similar precedió la corrida alcista de 2021. Por otro lado, la venta de inversores minoristas refleja miedo. Los índices de miedo y codicia descendieron por debajo de 20 —territorio de miedo extremo— durante semanas.

Los analistas de Santiment señalan los flujos de intercambio para obtener pistas. Los ingresos de Bitcoin a plataformas como Binance y Coinbase aumentaron desde los inversores minoristas a finales de 2023. Por el contrario, los traslados de ‘whales’ a almacenamiento frío subieron. Esta divergencia resalta la división entre clases de inversores. Las instituciones y los jugadores de alto patrimonio permanecieron tranquilos. Los operadores de día persiguieron el momento a la baja.

El contexto más amplio afecta el sentimiento. La vigilancia regulatoria de los Estados Unidos sobre los intercambios de criptomonedas persiste. Las decisiones sobre las tasas del Banco Federal son importantes. La correlación entre Bitcoin y acciones tecnológicas se ha fortalecido recientemente. Las caídas del Nasdaq también lo afectaron. Sin embargo, la determinación de los ‘whales’ sugiere confianza en su valor a largo plazo.

El mínimo de febrero probó el soporte en $58,000. Los alcistas defendieron ese nivel con éxito. La recuperación siguió a los flujos de ETF. Los ETF de Bitcoin en efectivo vieron $2,400 millones en compras netas solo la semana pasada, según datos de The Block. Es probable que los ‘whales’ hayan impulsado parte de esa demanda de forma indirecta.

La investigación de Santiment subraya la madurez del mercado. En ciclos tempranos, había pánico generalizado. Hoy, los jugadores sofisticados aprovechan la debilidad. Los inversores minoristas pueden arrepentirse de sus ventas si el tendencia alcista se reanuda. Bitcoin está un 28% por debajo de su pico de noviembre de $108,000. Las pérdidas a lo largo del año superan el 12%.

Los operadores observan la resistencia en $72,000. Una ruptura podría apuntar a $80,000. Según Glassnode, los ‘whales’ poseen alrededor del 15% de la oferta circulante. Sus acciones tienen peso. Los inversores minoristas reconstruyen lentamente, afectados por la caída.