Starwood European Real Estate Finance Ltd (SWEF) ha completado la mayor parte de la liquidación de su portafolio, devolviendo 376 millones de libras a los accionistas desde enero de 2023, lo que representa el 91% de su valor neto de activos (NAV) en esa fecha. Para el 31 de diciembre de 2025, la empresa solo tiene una inversión en préstamos restante en su portafolio, lo que señala el fin de su estrategia ordenada de realización.

Cercana finalización de la liquidación del portafolio

Según la última actualización trimestral de SWEF, la empresa devolvió 56 millones de libras en préstamos durante el cuarto trimestre de 2025, dejando solo una inversión en préstamos —valorada al 100% del portafolio financiado— restante. Este último préstamo se clasifica como Etapa 1, el perfil de menor riesgo, según el marco de evaluación de riesgos de la empresa.

La empresa devolvió 55 millones de libras a los accionistas en el cuarto trimestre de 2025, elevando el total de capital devuelto a 376 millones de libras. Esta cifra representa el 91% del NAV del 31 de enero de 2023, que era de 413,2 millones de libras. Para el 31 de diciembre de 2025, el precio de las acciones de SWEF era de 87,0 peniques, mientras que su NAV era de 96,82 peniques, lo que resultó en un descuento del 10,1% respecto al NAV.

Liquidez y devoluciones a accionistas

SWEF informó de que posee 14 millones de libras en efectivo para el 31 de diciembre de 2025, tras devolver 55 millones de libras a los accionistas. La empresa no tiene compromisos de préstamos no financiados en este momento, lo que garantiza suficiente liquidez para sus operaciones continuas.

John Whittle. Presidente de SWEF. Declaró en un comunicado: ‘Estamos extremadamente satisfechos con el progreso logrado en el último trimestre de 2025; Ahora solo queda una realización de préstamo pendiente, que se clasifica en el perfil de menor riesgo, Etapa 1. Al haber devuelto 55 millones de libras en el último trimestre, la empresa ha devuelto el 91% del NAV de enero de 2023, es decir, 376 millones de libras.’

La empresa anunció un dividendo de 1,375 peniques por acción para el cuarto trimestre de 2025, a pagar en febrero de 2026. Sin embargo. Los directivos no han establecido un objetivo de dividendo para 2026, ya que la realización ordenada de sus activos en préstamos está acercándose a su final.

Métricas del portafolio y perfil de riesgo

Para el 31 de diciembre de 2025, el plazo promedio ponderado restante de los contratos de préstamos del portafolio financiado era de 0,1 años, lo que indica que el préstamo final está acercándose a su vencimiento. El promedio ponderado de relación préstamo-valor (LTV) del portafolio es del 47%, lo que refleja un enfoque conservador en el otorgamiento de préstamos.

Todas las inversiones están en préstamos a tasa variable, con el 100% del portafolio financiado en el sector de oficinas, ubicado en España y denominado en euros. La empresa ha cubierto toda la exposición no en libras esterlinas para convertirlas en libras esterlinas, asegurando que el riesgo de cambio esté mitigado.

El valor neto actual de activos de la empresa es de 22,5 millones de libras, con 8,3 millones de libras en préstamos otorgados, incluyendo intereses acumulados y tarifas de salida. El Grupo posee 14. 4 millones de libras en efectivo y tiene 0,2 millones de libras en otros pasivos netos, incluyendo coberturas.

Según el folleto informativo. El retorno anualizado total no apalancado del portafolio es del 11,2%, calculado sobre los montos pendientes en la fecha de informe. Esta cifra asume que todos los préstamos otorgados permanezcan pendientes durante el plazo completo del contrato y incluye un perfil asumido para las tasas interbancarias futuras, aunque las tasas reales pueden variar.

SWEF ha devuelto capital a los accionistas de manera ordenada desde que el Consejo anunció su propuesta de liquidación ordenada y devolución de capital en octubre de 2022. Las propuestas fueron aprobadas por los accionistas en una Asamblea General Extraordinaria (AGE) en enero de 2023, y la empresa ha seguido devolviendo efectivo tan pronto como sea razonablemente práctico tras los pagos de los préstamos.

Para la fecha del folleto informativo, la empresa tenía 23,204,738 acciones en circulación, con 23,204,738 derechos de voto totales — La empresa confía en que posee suficiente efectivo para cubrir sus compromisos operativos continuos.

Las cuentas financieras no auditadas del 31 de diciembre de 2025 muestran reservas de ingresos negativas, pero la empresa puede continuar pagando dividendos siempre que pase la prueba de solvencia, es decir, que sea capaz de pagar sus deudas a medida que vayan venciendo.

El Grupo continúa monitoreando y gestionando la calidad crediticia de sus exposiciones a préstamos y sus pagos; Para el 31 de diciembre de 2025, la exposición del Grupo está limitada a una inversión en préstamos, que sigue bajo estrecha supervisión.