Las acciones chinas podrían subir un 20% si las expectativas de inflación impulsan mayores ganancias, según UBS Securities Asia. Los analistas de la firma indican que más empresas chinas están preparándose para aumentar sus precios este año debido a mayores costos de entrada, con señales de mejora en la capacidad excesiva.

Entorno de reflujo y revalorización de cotizaciones

Según una encuesta de analistas sectoriales desde el fondo, un entorno de reflujo podría conducir a una revalorización de cotizaciones y a un crecimiento más fuerte de las ganancias por acción. Esto podría impulsar el índice MSCI China en un 20%, según un informe de los estrategas de UBS liderados por James Wang el jueves (26 de febrero).

Wang señaló que en caso de alzas de precios, la posible reacción del precio de las acciones se inclinaría hacia el alza, dado el bajo nivel de expectativas sobre reflujo y la baja exposición a acciones relacionadas con la inflación, como el sector del consumo. Este sentimiento sigue a una subida impulsada por la tecnología que ha perdido impulso este mes.

Rendimiento del mercado y perspectiva general

El índice MSCI China ha caído un 5% en febrero, eliminando las ganancias acumuladas desde el comienzo del año tras un alza del 40% desde su mínimo de abril. Las acciones chinas han tenido un desempeño inferior al de sus pares asiáticos y globales este año. Sin embargo, la visión optimista de UBS sobre China se fortalece con mejoras recientes en el índice de precios al productor, que ha mostrado una tendencia menos negativa, y señales de mejora en la rentabilidad corporativa.

Wang también mencionó que los rendimientos de los bonos han subido ligeramente, lo que indica algunas expectativas de reflujo por parte de los inversores. A pesar de estos indicadores positivos, los analistas advirtieron que si las empresas no pueden aumentar sus precios debido a la presión de ventas, las expectativas de ganancias podrían reducirse, lo que podría llevar a una caída del 7% al 10% en las acciones chinas.

Experiencias históricas del mercado, como la bolsa japonesa de 2022, sugieren que sectores como materias primas, financieros y propiedad suelen superar a otros durante períodos de reflujo. En China, los primeros beneficiados podrían incluir ciertos sectores del consumo debido a la baja exposición de los inversores, según UBS.

Ajustes estratégicos y perspectiva sectorial

La firma ha ajustado sus calificaciones sectoriales, elevando la propiedad y los bienes de consumo a neutral desde subponderado, mientras que reduce el sector de software a subponderado. Este movimiento refleja preocupaciones persistentes sobre la disruptiva tecnología y las altas valoraciones en el sector de software.

Otras grandes bancos también tienen una visión positiva sobre los mercados locales, impulsada por la inteligencia artificial y las medidas de política. En enero, Goldman Sachs Group proyectó un alza del 20% para el índice chino, alineándose con las expectativas de UBS.

La anterior proyección de UBS en noviembre anticipaba que el índice MSCI China alcanzaría los 100 para finales de 2026. Con las condiciones del mercado actuales que muestran señales de reflujo y mejoras en los fundamentos corporativos, la firma mantiene la confianza en las perspectivas a largo plazo de las acciones chinas.

Los inversores están observando de cerca las próximas publicaciones de datos económicos y anuncios de políticas para obtener señales adicionales sobre la inflación y el crecimiento. El desempeño de sectores clave, especialmente el consumo y la propiedad, podría brindar más información sobre la trayectoria del mercado accionario chino en los próximos meses.