アメリカン航空グループ（AAL）は、合併交渉を公式に断念し、競合企業との交渉は行っておらず、今後も合併に興味がないとReutersが報じた。この拒否は、米航空業界の再編をもたらす可能性のある合併の噂が広がる中で発表されたが、このような動きは反トラストの検査を受ける可能性が高い。

運営と財務の苦境

合併交渉を拒否したにもかかわらず、アメリカン航空は運営と財務面での課題に直面している。TIKR.comによると、同社は過去12か月で546億ドルの売上を報告したが、営業利益率は3.1％と低く、これは燃料価格の上昇、労働コスト、高額な費用などの継続的なコスト圧力の反映である。同社は、デルタ航空やユナイテッド航空といった競合企業と、市場の変化に対応してキャパシティや価格戦略を調整している。

Reutersによると、アメリカン航空とユナイテッド航空は2025年の利用可能なキャパシティで世界最大の2社であり、合併すれば米国国内の飛行キャパシティの約40％を支配する。しかし、専門家は、このような合併は、ルートの重複が大きいことから反トラストの検査を受ける可能性が高いと指摘している。ジョージ・ワシントン大学の競争法専門家ウィリアム・コバチック氏は、合併の考え方は「無理」と述べ、米国市場での競争の減少リスクを挙げた。

市場予測とアナリストの見解

こうした課題にもかかわらず、一部のアナリストはAAL株の将来に楽観的である。UBSは最近、アメリカン航空の評価を「ニュートラル」から「バイ」に引き上げ、株価目標を20ドルと設定し、現在の水準から34％の上昇余地があると予測している。UBSのアナリストアトゥル・マヘスワリ氏によると、市場は同社が今後数年で大きな利益成長の可能性を無視している。

TIKR.comは、AAL株が2030年12月までに22ドルに達する可能性があり、現在の11ドルから111.5％の総収益をもたらし、4.8年間で年間17％のリターンをもたらすと予測している。ただし、この予測は、航空会社が燃料価格、運営の中断、政府の閉鎖や貿易の不確実性の影響を乗り越えることができると仮定している。

Reutersによると、政府の閉鎖、貿易の不確実性、運営上の課題などの影響で、航空業界は2025年に通常のパフォーマンスから350ベーシスポイントのズレが生じている。UBSは、業界が失った分の回復と年間利益の増加を遂げれば、利用可能な座席マイルあたりの収益（RASM）は2026年には4％以上上昇する可能性があると予測している。

広範な市場圧力

AAL株の業績は、広範な市場状況にも影響を受けている。3月3日、ダウ・ジョーンズ工業株30種平均、S&P500、ナスダック総合指数はすべて下落し、ダウは0.83％、S&P500は0.94％、ナスダックは1.02％下落した。この下落は、原油価格の上昇、インフレ懸念、世界経済の減速への懸念が原因とされている。さらにホルムズ海峡の閉鎖が、中東での長引く紛争の懸念を高め、状況を悪化させた。

米国の軍隊はイランに対して迅速な行動を取ったが、長引く紛争の懸念は依然として残っている。イラン軍と中東のイラン系勢力との長期的な戦争の可能性は、継続的な不安と経済的不確実性をもたらす。これは、アメリカン航空のような航空会社にとって、運営と財務のリスクを乗り越えながら利益回復を図るという難しい環境を生み出している。

航空業界が進化を続ける中、アメリカン航空は、資本の削減、利益率の安定化、企業旅行の回復や忠誠プログラムの拡大といった機会の活用を模索する必要がある。AAL株が予測される利益を達成できるかどうかは、同社がこれらの課題に対処し、変化する市場環境に適応する能力にかかっている。