欧州投資銀行（EIB）は、ドイツを拠点とするベンチャーキャピタル企業「ジョイン・キャピタル」に5000万ユーロを拠出した。同社は23億5000万ユーロを調達し、ヨーロッパの防衛技術スタートアップ企業を支援する。この投資は、米国への軍事依存の懸念を背景に、EIBがヨーロッパの防衛能力を強化する姿勢を示すものだ。

ヨーロッパの防衛投資が急増

EIBが「ジョイン・キャピタル」の第3期ファンドに拠出した資金は、ヨーロッパ全体の防衛投資拡大の流れの一環である。国際戦略研究所（IISS）の報告によると、ヨーロッパの防衛費は世界軍事費の21％を占め、2022年の17％から上昇している。これはヨーロッパ諸国が米国への安全保障依存を減らすという戦略的な動きを反映している。

NATO加盟国の多くは、防衛予算を倍増し、2024年までにGDPの5％に達する目標を掲げている。ドイツはこの取り組みの中心的な存在であり、既に新規防衛投資を借入枠から除外する措置を取っている。EIBの投資は、防衛分野のイノベーションに焦点を当てたプライベート・エクイティやベンチャーキャピタルファンドを支援する目的で行われている。

2024年1月、EIBは欧州委員会の要請で「防衛株式支援制度（Defence Equity Facility）」を立ち上げ、防衛技術スタートアップ企業への投資を促進した。ジョイン・キャピタルは、以前は「オプティクス11」や「クレオス・スペース」、「クアンタム・オプティクス・ジェナ」などの企業を支援しており、今後ヨーロッパ全域で20社以上の深層技術スタートアップ企業に投資する予定だ。これらの企業は防衛、セキュリティ、宇宙技術に焦点を当てている。

エネルギー市場の混乱が圧力を高める

EIBの投資はヨーロッパの防衛能力強化の戦略的転換を示す一方、エネルギー分野は独自の課題に直面している。中東の紛争終結に向けたイランの柔軟な姿勢が報じられ、世界のエネルギー市場に影響を与え、ヨーロッパの天然ガス価格は4年ぶりの上昇を終えた。

主要なガス先物価格は最大9.5％下落し、前日の上昇を逆転した。ニューヨーク・タイムズは、イランが戦争終結の条件について話し合いを提案したと報じたが、米国当局はその短期的な実現可能性に疑問を呈している。ラボバンクのエネルギー戦略担当フロランス・シュミット氏は、イランが対話に前向きであることは確認されたが、価格が3月前の水準に戻るには攻撃の停止が必要だと指摘した。

中東で新たな攻撃が発生し、世界の石油・ガス供給への深刻な混乱が懸念されている。天然ガス価格は前2日間で70％上昇し、主要なエネルギーインフラが紛争の標的となっている。この状況は、2022年のロシアのウクライナ侵攻によるエネルギー市場の混乱と同様のショックを引き起こす懸念が高まっている。

ヨーロッパのガス供給脆弱性

世界最大の液化天然ガス（LNG）プラントであるカタールの施設は依然として停止しており、再開の見込みの不透明さが供給不足の懸念を高めている。オイルとLNGの主要水路であるホルムズ海峡はほぼ閉鎖状態が続いており、米国大統領ドナルド・トランプ氏は火曜日に、必要に応じてこの狭い水路を通過する船舶を保険付きで護衛するとの声明を発表した。

アジア諸国が現在、中東から輸送されるLNGの大部分を購入しているが、継続的な供給停止は代替供給源への競争を高め、ヨーロッパを含む世界全体の価格を維持する要因となる。ヨーロッパのエネルギー取引業者は、今夏に特に懸念を示しており、大陸はガス備蓄を補充するために大量のLNG購入が必要な状況にある。

取引業者は、LNGの輸送ルートの変化にも注目している。一部の船舶はアジア諸国や、イスラエルからのパイプライン供給を失ったエジプトなどに転じる可能性がある。エネルギー・アスペクツの定量分析担当パラヴ・カン氏は、ヨーロッパのガス備蓄が既に枯渇し、アジア市場の価格差が拡大しているため、緩衝材は限られており、停戦の明確な時間軸が市場の予測に影響を与えることはないとしている。

この危機は金融市場にも影響を与え、先週から始まった先物取引のボラティリティ（変動性）は多年度ぶりの高水準に達している。ヨーロッパの主要ガス取引所の取引量は記録的な水準に達し、主要先物契約のオープン・インタレスト（未決済量）は最近の上昇後に市場参加者がポジションを縮小している。

「不透明な状況下でのリスク回避行動が広がっている。ポジションの縮小とヘッジの急増が見られる」とスイスのアクポ・ホルディング・AGのヨーロッパ大陸商取引部長マーロ・ザルフランク氏は述べた。オランダの先月のガス先物価格は、アムステルダムで午前11時44分時点では1メガワット時49.85ユーロと、前日から最大13％の上昇を逆転し、8.2％下落した。