多くのアナリストがかつて予測した1オンス1万ドルの金価格はまだ達成されていないが、市場予測は大きく変更されていない。CNBCによると、貴金属は長期間にわたるベアマーケットに直面し、最近数カ月は9500ドル前後で値動きしている。にもかかわらず、専門家たちは長期的な基本的な要因が、心理的な1万ドル水準への上昇を支えると主張している。

市場予測は据え置き

主要な金融機関のアナリストたちは、現在の金市場の下落にもかかわらず、金の長期的なトレンドへの信頼を示し続けている。ゴールドマン・サクスの最近のレポートでは、地政学的緊張や経済的不確実性が、現在のベアマーケットにもかかわらず、金の需要を維持する要因になると指摘している。レポートによると、中央銀行は2025年、金準備を144トン増やし、金属の価値保存手段としての信頼が継続していることを示している。

「不確実な時期において、金は依然として重要な資産です。短期的な変動はあるものの、長期的な見通しはポジティブです。」ゴールドマン・サクスの商品アナリスト、ジェームズ・タン氏は語った。

最近の下落にもかかわらず、一部の市場予測者は楽観的である。インフレ圧力や、今後数年における世界的な景気後退の可能性が、金価格を押し上げる要因になると考えている。国際通貨基金（IMF）は2026年1月に報告し、今年上半期の世界のインフレ率は平均4.5％で、これは金のインフレヘッジとしての魅力を支える重要な要因である。

ベアマーケットに対するアナリストの見解

現在の金のベアマーケットは18か月以上続いており、一部のアナリストは、この下落が金属価値の永久的な変化を示すものではないと主張している。JPMorganのレポートによると、この下落は主に米ドルの強さに起因しており、他の通貨を持つ投資家にとって金は高くなっている。

「ドルの強さは金にとって逆風ですが、2026年後半にはこの状況が逆転すると予測しています。金利が安定すれば、投資家の金への関心が高まる可能性があります。」JPMorganの商品戦略担当、サラ・チェン氏は語った。

米連邦準備制度（FRB）は過去2年間、インフレ対策として金利を引き上げる引き締めサイクルを維持しており、これによりドルが強くなり、金価格に圧力をかけている。しかし一部のアナリストは、FRBが利上げの最終段階に近づいていると考えており、これにより金価格が反発する可能性がある。

米経済分析局（BEA）によると、2025年第4四半期の米国経済成長率は2.1％で、長期平均をわずかに下回るものの、依然として成長している。このことから、FRBが利上げを一時的に停止する可能性が浮かび上がり、金価格の反発を支える要因となる。

一般投資家にとっての意味

現在の金のベアマーケットは、一般投資家にとって金の投資としての役割を問うている。金は通常、安全資産と見なされているが、最近のパフォーマンスは低迷している。しかし、多くの金融アドバイザーは、経済的不確実性の時期に、金をポートフォリオの多様化手段として推奨し続けている。

「金はインフレや通貨の価値低下に対するヘッジです。現在は好調でないものの、多様化されたポートフォリオにおいては依然として価値のある資産です。」ニューヨークの認定ファイナンシャルプランナー、マイケル・ロバーツ氏は語った。

世界的な景気後退の可能性を懸念する投資家にとって、金は依然として人気のある選択肢である。世界金協会（World Gold Council）の調査によると、現在のベアマーケットにもかかわらず、68％の機関投資家は、今後12か月以内に金価格が上昇すると予測している。

現在の市場環境は金投資家にとって挑戦的であるが、長期的な基本的な要因は依然として健全である。アナリストたちは、米ドルが弱まり、金利が安定すれば、金価格が大きく反発し、かつて予測された1万ドル水準に達する可能性があると考えている。

「1万ドル到達への道のりは予想以上に長くなるかもしれませんが、基本的な要因は依然として存在しています。」ゴールドマン・サクスのタン氏は語った。「最終的には金価格はその水準に達すると思いますが、時間がかかるかもしれません。」

市場が進化し続ける中、投資家は慎重かつ忍耐強く、金市場に参入する適切な機会を待つことが推奨されている。現在のベアマーケットは挑戦的であるが、金の長期的な見通しは依然としてポジティブであり、多くのアナリストは予測を据え置いている。