ドナルド・トランプ大統領は20か月にわたって、アメリカが景気急成長の瀬戸際にあると主張してきたが、金曜日に発表された予想外に好調な雇用統計はトランプに不満をもたらした。

インフレと金利へのトランプ氏の批判

8月の雇用データは、選挙日前2か月でインフレ懸念が続く中、数か月にわたる雇用の停滞からの歓迎すべき一歩となった。しかし、ホワイトハウスのオーバル・オフィスでトランプは、インフレや金利に関する不満をぶちまけた。彼の怒りは金融市場、連邦準備制度理事会（FRB）、米国の貿易パートナーを標的にした。

「成功はインフレを引き起こさない。愚かさがインフレを引き起こす」とトランプはオーバル・オフィスで述べ、「金曜日にインフレ懸念から株式市場が下落したのは馬鹿げている」と述べた。

約束された成長の実現困難

トランプの再選後、採用人数の減少と物価上昇の組み合わせが、彼の「歴史的な成長を即座に引き起こす」との約束を影にすることになった。トランプは2024年8月にノースカロライナ州で開かれた集会で「私が選挙に勝つと、直ちに新たなトランプ景気急成長が始まる」と述べたが、現実では経済成長は年間約2%にとどまり、バイデン政権下の成長率を下回っている。

トランプは、米国政府債務の高金利が強力な成長を妨げていると主張し、SNSで外国との貿易を停止すれば米国が報復できると述べた。金利はトランプの関税とイラン戦争による原油不足によって引き続き高いインフレを維持している。米国の国債は40兆ドルの大台を越え、金曜日には10年債利回りが4.79%に上昇した。

トランプは経済政策の信頼を失っている。

約束された成長が実現していないため、トランプの経済運営能力に対する国民の信頼が低下している。彼自身の政策が、インフレと高金利を生み出している一因である。

「政府の成長、インフレ、金利、債務、赤字の動向に関する信頼は、現実と乖離した過大な予測によって損なわれている」と、コンサルティング会社RSM USの首席エコノミスト、ジョー・ブルスエラス氏は述べた。

FRBがトランプの希望通り、基準金利を引き下げて米国経済に資金を流せば、インフレがさらに悪化する可能性がある。

しかし、大統領はこのマネタイズ政策の基本的な概念を否定した。金曜日に彼は、金利が低ければGDPが「12%、13%、14%、15%」成長すると述べ、インフレリスクを軽視した。

「GDPは過去のすべての記録を打ち破るでしょう」とトランプは述べた。

トランプの経済政策に対する支持率は、夏の真っ只中で32%にとどまっている。米国公共政策研究センター（AP-NORC）の世論調査によると、2018年の中選挙前、トランプの経済支持率は50%だった。

トランプが外国貿易を断絶するという脅しは、成長を危険にさらし、支持率をさらに悪化させる可能性がある。彼がカナダに課した関税は、メイン州とミシガン州の上院選挙で共和党候補に問題を引き起こしている。

トランプ政権の経済政策と将来展望

トランプの側近は、AI、関税、減税によって将来は明るいと見ている。トランプ政権の高官らは、政策が意図通りに機能していると主張している。人工知能の開発により生産性が向上し、成長を後押しすると述べている。昨年の関税によって最終的に米国に製造業の仕事が戻るとし、トランプの減税は企業投資を促進し、政府の詐欺行為の特定により納税者に節約がもたらされると述べている。

ホワイトハウス経済諮問委員会議長のクリストファー・フェラン氏は「私は成長率が高くなることを期待しています。私たちは良いことが起こるようにしています」と述べた。

フェラン氏は、最近の雇用増加が人口増加に必要な分の2倍以上だと述べ、生産性の向上によって今後数年間、全体的な成長率が上昇する可能性は「完全にあり得る」とした。ただし、成長だけでは国の財政問題を解決するには不十分だと認めた。

社会保障とメディケアの費用が収入よりも速く増加しているため、成長だけでは財政赤字を大幅に縮小することはできない。

成長だけでは財政赤字を解消できない。

米国経済が今後10年間で年間3%以上の成長を維持すれば、政府の既に高い債務負担を安定させるには十分だが、財務技術企業ストライプの経済インサイト・リサーチ部長のアーニー・テデスキー氏の分析によると、それ以上の成長は現実的ではない。

テデスキー氏は、AIが10年間連続でそのような成長をもたらすなら「大歓迎するだろう」と述べたが、コンピュータの進歩による過去の成長は「現実的ではないほど楽観的だった」と指摘した。

「楽観的なシナリオを計画するべきではない」とテデスキー氏は述べた。

金曜日にトランプが金利について発言する前、トランプ政権は今週、有権者に経済に対する信頼を回復させようとしていた。

財務長官のスコット・ベッセント氏はノースカロライナ州で開かれたG20財務大臣会合で、成長の強化が米国にとっての利益になると述べた。商務長官のハワード・ラティック氏も、イノベーションに関するG20会合の一環として同様の主張を行った。

それでも、ベッセント氏はAPとのインタビューで、ホワイトハウス予算長官のル…