ムンバイ — 国家証券取引所（NSE）は2月18日、選定された先物・オプション契約のマージンを改訂する通知を発出した。市場全体のポジション上限（MWPL）の20％以上を上位10位の顧客が占める銘柄については、3月シリーズから株式派生商品取引において15％の追加暴露マージンが適用される。

NSEの通知では「株式派生商品取引において、上位10位の顧客がMWPLの20％以上を占める銘柄に15％の追加暴露マージンを課す」と記載されている。既に追加監視マージンが適用されている銘柄については、高い方の金利が適用される。

NSEは、影響を受ける銘柄を特定するために3か月分のローリングデータを使用する。リストの見直しは月単位で行う予定。Vodafoneアイディア、DLF、RBL銀行、バンドハン銀行、アーロビンド・ファーマ、グレンマーク・ファーマ、NMDC、インド鋼鉄公社（SAIL）、マナッパラム・ファイナンスなどが、18銘柄の初期リストの筆頭を占める。

通知によると、完全なリストにはアディヤ・ビルラ・キャピタル、インドコンテナ・コーポレーション、クルプトン・グリーヴス・コンシューマー・エレクトリカルズ、JSW・エネルギー、LIC・ハウジング・ファイナンス、NBCC（インド）、パタジャリ・フードズ、サママン・キャピタル、インダス・タワーズが含まれる。

この措置は、F&O取引における集中リスクを抑制することを目的としている。ポジションにおける顧客の支配が高まっているため、規制当局はルールを厳格化している。これらの契約ではトレーダーがより多くの資本金を必要とし、投機的な活動が冷却される可能性がある。

関連する動きとして、NSEは商品先物取引の追加マージンを解除した。金先物契約に対する3％の追加料金は2月19日に終了する。銀先物契約の7％の追加マージンも同日で解除される。この変更は別途の発表で明記されており、商品取引業者にとって月末の清算サイクル前の負担軽減につながる。

市場参加者は商品取引の緩和を歓迎した。金や銀先物は世界市場の価格変動に伴って追加料金を負担していた。一方で、株式F&Oの変更は人気銘柄に対するより厳しい監督を示している。

Vodafoneアイディア株はすでにボラティリティが高く、最近の上昇に注目が集まっている。不動産や銀行業界の主要銘柄であるDLFやRBL銀行は、デリバティブ取引のコストが上昇した。バンドハン銀行などリスト入り銘柄は取引量が急増している。

NSEの措置は、インドの証券規制当局が市場の安定性を高める取り組みと一致している。ポジション上限は過剰なレバレッジを防ぎ、上位顧客の閾値は潜在的な操値リスクを早期に検出する。

トレーダーは3月までに戦略を調整する必要がある。取引所は月ごとの変更を通知文書で告知する予定。現時点では、18銘柄が15％の上乗せに直面している。

より広範な市場では金曜日に慎重な姿勢が見られた。センスックスは140ポイント下落し、最近の高値を下回った。ニフティは25,800を下回り、金融やFMCG株が指標に圧力をかけた。