인도 자본시장 감독기구인 세비(Sebi)는 상장사가 보유한 물리적 금과 은의 평가 방식을 대대적으로 개정했다. 이에 따라 상장사들은 현재 런던 금은시장협회(LBMA) 가격을 기준으로 한 방식 대신, 인증된 증권거래소에서 발표한 현물가격을 사용해야 한다. 세비는 이에 대한 공문을 발표했다.

국제 기준에서 국내 기준으로 전환

이전에는 금과 은을 대상으로 한 상장지수펀드(ETF)가 보유 자산을 평가할 때 LBMA의 AM 가격을 기준으로 했다. 이 가격은 환율, 운송비, 관세, 세금 등 지역별 요소를 고려해 국내 가격으로 조정됐다. 새 방식은 국내 시장 상황에 더 밀착된 평가를 통해 투명성을 높이는 것을 목표로 한다.

세비의 공문에 따르면, 상장사들은 이제 인증된 증권거래소에서 발표하는 현물가격을 사용해야 한다. 이 가격은 현재 물리적 금과 은 파생상품 계약의 정산에 사용되고 있다. 이 변화는 상장사 업계 전반에 걸쳐 평가 방법을 더욱 균일하게 만들고자 한다.

세비는 공문에서 “2026년 4월 1일부터 상장사들은 인증된 증권거래소에서 발표하는 현물가격을 사용해 물리적 금과 은을 평가해야 한다. 이 가격은 물리적 금과 은 파생상품 계약의 정산에 사용되고 있다.”라고 밝혔다.

업계 협의 및 시행

상장사 업계 단체인 인도상장펀드협회(Amfi)는 세비와 협력해 새로운 평가 체계를 균일하게 시행할 수 있는 정책을 마련할 예정이다. 이 협력은 전환 과정을 원활하게 하고 업계 전반의 준수를 보장할 것으로 기대된다.

이 조치는 2026년 세비 상장펀드 규정에 부합하며, 국내 시장 상황을 더 잘 반영하는 평가가 필요하다는 점을 강조한다. 지역별 가격 메커니즘을 채택함으로써 감독기구는 투자자들이 금과 은 투자에 대한 실제 가치를 더 명확히 파악하도록 하려는 목적이 있다.

업계 전문가들은 새 평가 방식이 금과 은 ETF의 가격을 더 정확하게 반영할 수 있어, 국제 기준에 비해 성과에 차이가 생길 수 있다고 지적한다. 이는 금과 은 투자에 대한 포트폴리오 다각화나 인플레이션 대응을 위해 이들 펀드에 의존하는 투자자들에게 영향을 미칠 수 있다.

투자자와 시장 투명성에 미치는 영향

일반 투자자들에게는 평가 방식의 변화가 상장사의 금과 은 자산에 대한 더 일관된 가격 책정을 의미한다. 이는 특히 국제 기준을 면밀히 추적하지 못하는 소규모 투자자들에게 특히 중요하다. 국내 현물가격을 사용하는 새 방식은 평가의 복잡성을 줄이고 투명성을 높이는 것으로 기대된다.

전문가들은 이 변화가 금과 은 ETF의 성과에 영향을 미칠 수 있다고 지적하며, 이들 펀드는 이제 국내 시장 상황을 기준으로 가격을 산정하게 된다. 이는 이전 방식을 사용했던 펀드와 비교해 수익률에 차이가 생길 수 있다.

최근 금융 분석사의 보고서에 따르면, 전환 과정은 금과 은 자산 평가에 2~3%의 차이를 초래할 수 있으며, 이는 전환 시기와 시장 상황에 따라 달라질 수 있다. 그러나 정확한 영향은 새 방식이 어떻게 시행되고 시장이 이를 어떻게 받아들이는지에 따라 달라질 것으로 보인다.

“이 변화는 국내 시장과 더 밀접하게 맞춰 평가를 더 지역 상황에 맞게 반영하게 할 것이다.”라고 주요 투자 회사의 고위 금융 분석가가 말했다. “투명성과 상장펀드 업계의 균일성에 긍정적인 한 걸음이다.”

새로운 규정은 2년 이내에 시행될 예정이므로, 상장사와 자산운용사들은 전환을 위해 준비를 시작할 것으로 기대된다. 이는 평가 모델을 업데이트하고 투자자들에게 변화를 알리는 것을 포함한다.

현재까지 상장사 업계는 이 변화에 대해 큰 우려를 표명하지 않았다. 그러나 업계 대표들은 새 평가 방식의 구체적인 기준에 대해 명확히 해달라고 요청하며, 시행 과정이 원활하게 진행되기를 원한다고 밝혔다.