스페이스X가 공개 상장 이후 처음으로 수십억 달러 규모의 재무 상태를 공개했다. 일론 머스크가 이끄는 이 회사는 11일(현지 시간) 2분기 실적을 발표하며 6월 기준 매출이 92% 증가했다고 밝혔다.

매출 성장은 이익으로 이어지지 않아

스페이스X는 월스트리트 예상치인 69억 달러를 상회하는 78억 달러의 매출을 기록했다. 하지만 회사는 여전히 적자다. 2분기 순손실은 5억4천만 달러로, 지난해 동기 10억 달러 손실보다 개선됐다.

투자자들과의 전화 회의에서 머스크는 이 회사의 ‘또 다른 중요한 해’라고 평가했다. 그는 “스페이스X 팀은 인류 역사상 가장 어려운 공학 문제 중 일부를 해결하고 있다”고 말했다.

시장 반응과 투자자 불안

매출 급증은 투자자들의 이익 기대를 일정 부분 진정시켰다. 스페이스X는 6월 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)를 진행하며 2천억 달러 기업으로 탈바꿈했고, 머스크는 일시적으로 세계 최초의 1조 달러 기업가가 됐다. 하지만 이후 주가는 24% 하락하며 약 500억 달러의 시가총액이 증발했다.

기대를 웃돈 실적 발표 후에도 스페이스X 주가는 8% 이상 하락했다. 이는 회사의 대규모 자본 지출에 대한 우려 때문으로 보인다.

글로벌 증권사 XTB의 리서치 디렉터 켈리 브룩스는 “이번 실적 발표 시점이 매우 중요하다. 최근 몇 주간 주가는 폭락했고, 고점 대비 50% 하락했으며, IPO 가격보다 낮은 수준을 기록하고 있다”고 말했다.

“이번 실적 발표 전에 투자자들은 불안감을 느끼고 있다. 이 발표는 주식의 장기적 방향을 결정할 수 있다”고 그는 덧붙였다.

매출과 손실 구조 분석

스페이스X는 스타링크(위성 제조사 및 인터넷 서비스 제공업체), xAI(인공지능 플랫폼), X(소셜 미디어 회사), 그리고 스페이스X 로켓 사업을 포함한 여러 사업을 운영한다.

지난해 스페이스X의 매출은 187억 달러로, 운영 손실은 43억 달러였다. 유일하게 수익을 내는 사업은 연결망 부문인 스타링크다. 비교하면, 메타는 지난해 2000억 달러 이상의 매출을 기록하며 순이익이 60억 달러 이상이었다.

XTB에 따르면, 스페이스X의 세 주요 사업 부문별 매출은 다음과 같다. 우주 부문 9620만 달러, 연결망 부문 42억9천만 달러, 인공지능 부문 25억6천만 달러로, 각각 8350만 달러, 33억8천만 달러, 21억8천만 달러로 예상된 수치를 상회했다.

실적 발표 자리에서 머스크와 스페이스X 고위 임원들은 거대 스타십 로켓의 궤도 진입 및 더 많은 스타링크 위성 발사를 위한 진전을 강조했다. 그들은 또한 달에 도시를 건설하는 스페이스X의 야망도 언급했다.

“지금은 SF 소설처럼 들릴지 모르지만, 실제로 일어날 것”이라고 머스크는 말했다.

머스크의 수석 부사장이자 스페이스X 최고경영자인 그윈 누 샷웰은 “2028년까지 최소한 달에 발자국을 남기고 싶다”고 말했다.

이번 실적 발표는 스페이스X의 첫 ‘락업’ 주식이 공개 거래 가능해지는 시점에 이뤄졌다. 락업 주식은 기업이 상장하기 전 직원과 내부자들이 보유하는 주식으로, 일정 기간 거래가 금지된다.

락업의 목적은 주가 하락을 방지하기 위해 시장에 주식이 쏟아지는 것을 막는 것이다. 14일에는 스페이스X의 9억 주 이상이 거래 가능해진다. 이는 현재 거래 가능한 주식 수보다 두 배 이상 많은 수량이다. 긍정적인 실적 발표에도 불구하고, 이는 주가 하락을 유발할 수 있다.

투자 정보 사이트 인베스팅닷컴의 고위 분석가 토마스 몬테이로는 “스페이스X가 공개 상장한 첫 분기의 핵심 질문은 ‘이 이야기 뒤에 있는 기계가 실제로 작동하는가’였다. 이 질문에 대해 머스크와 팀은 몇 가지 긍정적인 결과를 보여줬다”고 말했다.

하지만 그는 경고했다. “자본 지출이 많고 현금 흐름이 마이너스인 상황에서 금리가 변하는 주식 시장은 장기적으로 스페이스X의 성장 전망에 부정적인 영향을 줄 수 있다”고 말했다.