기술 분석가 제임스 알처치는 2026년 2월 18일 스타링크가 주식 시장에 상장할 가능성을 다룬 영상을 공개했다. 이 영상에서는 위성 네트워크의 위성보다는 항공, 해상, 농촌, 재난 지역 등에서 서비스를 유지하는 기업들과 물류, 운영자들에 초점을 맞췄다.

스타링크는 초기 엘론 머스크의 스페이스X 실험에서 글로벌 인터넷 서비스 제공업체로 성장했다. 알처치는 이 위성 기반 접근 방식이 해저 케이블과 지상 기지국의 한계를 우회하며 전통적 제공업체들이 무시했던 지역에 서비스를 제공한다고 지적했다. IPO 소문이 뜨거워지면서 운영 전반에 대한 검토가 가속화될 것으로 예측했다.

알처치는 영상에서 ‘IPO는 전환점이 된다’고 말했다. 공개 시장은 투명성을 요구하며 배포, 유지, 확장에 관여하는 파트너들을 드러낸다. 그는 과거의 기술 도입 사례, 예를 들어 인터넷과 모바일 네트워크 등에서 주요 기업이 상장한 후 공급업체와 서비스 제공업체들이 주목받았던 점을 비교했다.

영상 초반에 알처치는 스타링크의 물류 및 통합 작업에 관여한 특정 기업을 언급했다. 이는 투자 조언이 아닌, 이러한 생태계가 공개 신고를 강제할 때까지 그림자 속에서 운영되는 구조를 구체적으로 보여주는 예시로 제시했다. 기업의 역할은 위성 발사, 지상국 건설, 사용자 단말 분배 등의 시각 자료를 통해 드러났다.

영상에서는 스타링크의 성장 지표도 다루었다. 수천 대의 위성이 궤도에 있으며 100개 이상의 국가에서 서비스를 제공하고 있으며 JSX 항공사와 태평양 무역 항로를 따라 항해하는 선박과의 계약도 포함된다. 알처치는 사용자 접시 제조업체부터 데이터 라우팅을 관리하는 기업들까지 수십 개의 엔티티 간의 협력이 시스템을 작동하게 만든다고 강조했다. IPO는 투자자와 규제 기관 모두에게 이러한 연결을 명확히 할 것이라고 주장했다.

이 영상은 메릴랜드 주 볼티모어에서 GlobeNewswire를 통해 발표되었으며, 스타링크의 평가에 대한 새로운 추측이 일고 있다. 스페이스X는 계획을 확인하지 않았지만, 신고서와 경영진의 발언에 따르면 2026년 상장이 가능하며 이 경우 해당 부문의 가치는 1370억 달러 이상일 것으로 분석가들은 예측한다. 알처치는 이에 대해 홍보보다는 진실을 바라보라고 강조했다.

알처치는 스타링크를 단순한 연결 도구가 아니라 전력망이나 고속도로와 같은 인프라로 보았다. 공개 상태가 이 역할을 공식화할 것이며, 공급망에 대한 의존성과 같은 취약점을 드러낼 것이라고 말했다. 영상에는 2019년 이후 위성 배치 추적과 2030년까지 4만2000대의 위성이 궤도에 올라설 것으로 예측하는 차트도 포함되어 있다.

알처치는 ‘자기 선택’이라는 책과 기술 혁신에 대한 팟캐스트를 통해 혁신이 어떻게 확장되는지를 오랫동안 추적해왔다. 이 최신 영상은 월스트리트가 뛰어들기 전 스타링크의 백엔드를 이해하려는 목적이다. 그는 진정한 가치는 시스템의 회복력에 있으며, 지난해 400만 명을 넘은 구독자 수보다 더 중요하다고 결론지었다.

스페이스X와 언급된 기업은 목요일 저녁까지 요청한 코멘트에 응답하지 않았다. 알처치의 영상은 온라인에서 공개되었으며, IPO 기회를 주시하는 투자자들의 시선을 끌고 있다.