Die Europäische Zentralbank (EZB) hat die Leitzinsen auf 2,5 % angehoben, den höchsten Stand seit März 2025; Gleichzeitig warnte sie, dass der Krieg im Nahen Osten die Inflation in den nächsten zwölf Monaten steigen lässt. Die Zinserhöhung erfolgte, während die Kreditkosten der Regierungen aufgrund steigender Öl- und Gaspreise nach den neuesten Angriffen auf Schiffe im Hormuz-Gewässer zwischen den USA und Iran stark anstiegen.

Die Zinsen für britische Staatsanleihen erreichten am Donnerstag einen 19-jährigen Höchststand, and Gleichzeitig stiegen auch US- und europäische Anleihen mit den Ölpreisen, die auf 105 Dollar pro Barrel kletterten. Anleger hatten mit einer Zinserhöhung gerechnet, wurden aber von der hawkschen Haltung der EZB beunruhigt, die Inflationsdrucke in vielen Wirtschaftssektoren betonte.

Energiekosten und Kreditkosten steigen

Die EZB rechnet nun mit einer durchschnittlichen Inflation von 3 % in diesem Jahr, wobei die steigenden Energiekosten der größte Treiber sind, as Diese stiegen erneut am Donnerstag nach den Angriffen auf Schiffe im Golf. Die EZB erhöhte den Leitzins von 2,25 % auf 2,5 % und hob ihre Wachstumseinschätzung für die Eurozone in 2026 auf 0,9 % an, von 0,8 % im Juni.

Der Rohölpreis von Brent stieg über 105 Dollar pro Barrel, sank aber wieder auf etwa 104,5 Dollar, was einem Tagesplus von 3,3 % entspricht — Britische Gaspreise erreichten über 203 Pence pro Therm, den höchsten Stand seit Dezember 2022. In den kontinentalen EU-Ländern stiegen die Gaspreise ebenfalls, wobei der niederländische Großhandelspreis erstmals seit Januar 2023 über 80 Euro pro Megawattstunde stieg.

Bedenken der Zentralbanken und Reaktionen an den Märkten

Die Zentralbanken befürchten, dass hohe Treibstoff- und Energiekosten in höhere Transportkosten und teurere Heizkosten für gewerbliche und private Gebäude führen, was eine breite Inflation auslösen könnte. EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärte: „Wir glauben, dass die Inflation länger andauern wird, als wir ursprünglich erwartet haben.“ Sie hob hervor, dass die Nahrungsmittelinflation, die bisher bei 1,2 % lag, aufgrund steigender Öl- und Gaspreise wahrscheinlich ansteigen wird.

Lagarde räumte zudem ein, dass Gaspreise aufgrund weiterer Lieferstörungen oder eines ungewöhnlich kalten Winters zusammen mit niedrigen Speicherständen in weiten Teilen der Region weiter steigen könnten. Anleger befürchten, dass britische und EU-Regierungen das Risiko eines Gasengpasses unterschätzen und die negativen Auswirkungen einer daraus resultierenden Eilkaufwelle auf die Inflation unterschätzen.

Aktuelle Daten zeigen, dass die Gasvorräte in der EU nur zu 67 % gefüllt sind, deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 84 %. Britische und kontinentaleuropäische Gasimporteure haben den Nachkauf verzögert, in der Hoffnung, dass der Nahost-Konflikt beigelegt wird und die Preise vor dem Winter im nördlichen Hemisphäre sinken. Mit der Verlängerung des Krieges besteht die Gefahr, dass Gaspreise aufgrund eines Wettlaufs um Vorratsaufstockung vor dem Eintritt der Kälte steigen.

Auch die Anleihemärkte reagierten auf die Ankündigung von US-Finanzminister Scott Bessent, der erklärte, die USA würden 6 Mrd; Dollar an Staatsanleihen zurückkaufen, um einen Abverkauf am US-Anleihenmarkt abzufedern. Dennoch wurde der Umfang des Pakets von Anleihenachfragern als unzureichend betrachtet, wodurch der Zinssatz für zehnjährige Staatsanleihen auf einen Dreijahreshöchststand stieg.

„Die Inflation wird sich Ende 2027 auf das Ziel zurückbewegen, unterstützt durch die Wirkung höherer Zinsen“, sagte Lagarde. Als sie nach dem nächsten Schritt der EZB gefragt wurde, antwortete sie: „Wir haben überhaupt nicht über einen zukünftigen Kurs diskutiert. Der Markt tut, was er tun muss, und wir tun, was wir tun müssen – nämlich Preisstabilität herzustellen.“