Etwa zehn Tage nach den ersten US- und israelischen Angriffen auf Iran haben sich die globalen Öl Märkte etwas beruhigt, nachdem sie kurzfristig über 100 Dollar pro Barrel gestiegen waren. Die Beruhigung bedeutet jedoch nicht, dass die Gefahr vorbei ist. Fortgesetzte Kämpfe und die Möglichkeit einer langfristigen Störung im Golf könnten die Preise erneut stark in die Höhe treiben.

Eine Blockade statt eines Embargos

Die Mechanismen der aktuellen Krise unterscheiden sich stark von denen, die 1973 den Ölnotstand auslösten. Damals war die Störung das Ergebnis einer bewussten politischen Entscheidung. OPEC-Mitgliedsstaaten aus dem arabischen Raum verhängten ein Embargo gegen westliche Länder, die während des Jom-Kippur-Kriegs Israel unterstützten, und reduzierten die Lieferungen drastisch.

Die aktuelle Unruhe entsteht aus einem logistischen Engpass. Iran hat gedroht, den Schiffsverkehr durch den Hormuz-Strait zu blockieren, den schmalen Wasserweg, über den etwa ein Fünftel der globalen Ölproduktion normalerweise transportiert wird. Aufgrund dieser Unterschiede verweigern die Produzenten nicht einfach bestimmten Ländern den Verkauf von Öl. Stattdessen wird der Export physisch durch das Risiko für Schiffe behindert.

Der Energieanalyst Francis Perrin vom französischen Think Tank IRIS beschrieb den Engpass knapp und erklärte, dass die Golf-Exporteure weiterhin stark vom Straßengürtel abhängig sind. Saudi-Arabien, Irak, Kuwait und die Vereinigten Arabischen Emirate könnten die Lieferung erhöhen, um den Markt zu beruhigen. Allerdings sind die Optionen begrenzt, da Perrin sagte: „Sie alle sind auf den Hormuz angewiesen.“

Die fehlenden alternativen Exportwege bedeuten, dass Schiffe nicht leicht um den Engpass herumgeleitet werden können. Aufgrund begrenzter Lagerkapazitäten haben einige Produzenten bereits begonnen, die Produktion zu reduzieren. Der Analyst von Rystad Energy, Jorge Leon, erklärte, dass die Unternehmen nicht einfach unendlich weiter produzieren können, wenn das Rohöl nicht transportiert werden kann.

„Diese Krise könnte zu einer großen Energiekrise werden, wenn sie sich über einen längeren Zeitraum hinzieht“, sagte Leon.

US-Politik und Ölpreise

Auch die innenpolitischen Entwicklungen in Washington beeinflussen das Energiebild. Irans Warnungen, dass die Ölversorgung für US- und israelische Verbündete gestört werden könnte, solange der Konflikt andauert, sind darauf abgestimmt, die Energiepreise weiter zu erhöhen. Höhere Kraftstoffkosten würden vor den Mitte-Wahlungen im November wirtschaftliche und politische Druck auf die Vereinigten Staaten ausüben.

Für Präsident Donald Trump könnten anhaltende Preisanstiege schnell zu einer politischen Schwäche werden. Dies erklärt, warum die Regierung versucht, den Markt zu beruhigen. Trump signalisierte, dass die Feindseligkeiten möglicherweise nicht unendlich andauern würden, und schlug vor, einige Sanktionen gegen russisches Energiegeschäft zu lockern.

Die Regierung hat zudem erlaubt, dass Indien weiterhin russisches Öl kauft, ein Schritt, der als Teil der Bemühungen gesehen wird, den globalen Ölfluss aufrechtzuerhalten und Preisanstiege zu verhindern.

Strategische Reserven als Puffer

Ein weiterer entscheidender Unterschied zur 1970er-Jahre ist die Existenz großer Notreserven. Nach dem ersten Ölnotstand gründeten westliche Länder koordinierte Reserven, um Lieferengpässe abzufedern. Mitglieder der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) besitzen heute strategische Vorräte, die etwa drei Monate Importe abdecken.

Diese Reserven werden über die Internationale Energieagentur (IEA) koordiniert, die nach dem 1973-Notstand genau dafür gegründet wurde. Wenn die Spannungen mit Iran sich verschärfen, könnte die IEA einige dieser Reserven auf den Markt freigeben. Solch ein Eingriff könnte Spekulationen dämpfen und kurzfristig die Mangelerscheinungen durch einen Blockade im Hormuz ausgleichen.

Trotzdem warnen Analysten, dass dieser Puffer Grenzen hat. Perrin warnte, dass das System nur dann effektiv bleibt, „wenn der Konflikt nicht zu lange andauert“.

Ölabhängigkeit und Energieumstellung

Die globale Energielandschaft hat sich seit den 1970er-Jahren stark verändert. Damals konnten Ölexporteur:innen von der knappen Versorgung profitieren, um hohe Preisanstiege zu verlangen. Heute sind die Produzenten sich bewusst, dass extrem hohe Preise die Beschleunigung der Umstellung auf alternative Energiequellen fördern könnten.

Ein weiterer Preisanstieg könnte das wirtschaftliche Argument für erneuerbare Energien und Elektrifizierung stärken. Dennoch bleibt die Abhängigkeit von Rohöl erheblich. Öl spielt weiterhin eine entscheidende Rolle im Verkehr und in der petrochemischen Industrie.

„Wir kämpfen immer noch darum, den König, der Öl ist, zu ersetzen“, sagte Perrin. Obwohl der Anteil von Rohöl an der globalen Energieversorgung im Laufe der Zeit abgenommen hat, bleibt der Gesamtbedarf auf Rekordniveau.

Wenn der Konflikt mehrere Wochen andauert, könnten die Märkte erneut stark reagieren. Leon warnte, dass eine langfristige Störung die Preise erheblich in die Höhe treiben könnte. „Wenn der Konflikt noch einige weitere Wochen andauert, könnten die Preise leicht auf 140 Dollar klettern“, prognostizierte er, ein Niveau, das die globale Wirtschaft stark belasten würde.