Elon Musks SpaceX bereitet einen Börsengang mit einer Bewertung von 1,8 Billionen Dollar vor, berichten Medien. Der Schritt hat sowohl bei Einzel- als auch bei institutionellen Anlegern Aufmerksamkeit geweckt, doch Bedenken hinsichtlich der Bewertung und deren Risiken wachsen, insbesondere für Pensionsfonds und konservative Investoren.

Einzelanleger ziehen überzeichnetes Angebot an

Wie Reuters berichtet. Hat SpaceX 20 Prozent der IPO-Anteile für Einzelanleger reserviert und mehr als 70 Milliarden Dollar an Bestellungen erhalten, though Dies führte dazu, dass das Angebot bis zu vierfach überzeichnet ist. Analysten von Morningstar bewerten SpaceX jedoch mit 63 Dollar je Aktie, was einem Rabatt von 53 Prozent auf den geplanten IPO-Kurs entspricht; Dies wirft Fragen nach der Bewertung der Firma auf.

Der nordkoreanische Staatskassier Brad Briner teilte mit, dass der Staat nicht direkt in den Börsengang investieren werde, da der Preis zu hoch sei; Stattdessen plane er, über Indexfonds teilzunehmen, die nach dem Börsengang SpaceX-Anteile enthalten könnten.

Indexaufnahme und Marktzugang

Traditionell müssen neu an der Börse notierte Unternehmen auf Wartezeiten für die Aufnahme in große Indizes wie den S&P 500 oder den Nasdaq-100 rechnen; Der S&P 500 verlangt in der Regel vier Quartale Gewinnobergänge, der Nasdaq-100 drei Monate, wobei der Börsentag nicht zählt. SpaceX hat um eine Ausnahme gebeten. Im Mai veränderte der Nasdaq seine Regeln, um es der Firma zu ermöglichen, bereits nach 15 Handelstagen in den Index aufgenommen zu werden. Der S&P 500 hat seine Vorschriften nicht geändert.

Musk hob laut Berichten das Potenzial für eine Bewertung von 2 Billionen Dollar und mögliche Einnahmen von bis zu 75 Milliarden Dollar hervor. Auf X postete er ein Foto vom Tesla-Börsengang 2010 und stellte einen Vergleich her. „Der Börsengang von Tesla hatte damals nur 0,1 Prozent des heutigen Marktwerts“, schrieb er.

Starlink als Wachstumstreiber

Morningstar wies auf SpaceX’ Starlink-Satelliteninternetdienst als Hauptumsatz- und Gewinngenerator hin. 2025 stiegen die Starlink-Einnahmen um 50 Prozent auf 11,3 Milliarden Dollar, wobei der Betriebsgewinn um 58 Prozent auf über 4,4 Milliarden Dollar zulegte. Morningstar sieht weiteres Wachstumspotenzial mit Zehntausenden zusätzlichen Milliarden Dollar an jährlichen Einnahmen und Betriebsmargen, die über 75 Prozent liegen könnten.

Trotzdem fragen einige Anleger, ob die Bewertung von SpaceX – geschätzt auf über 50-mal Umsatz, gerechtfertigt ist. Musk antwortete auf eine solche Frage auf X mit dem geheimnisvollen Hinweis „Du wirst sehen.“

Währenddessen sanken Tesla-Aktien, nachdem eine überarbeitete SpaceX-S-1-Eintragung enthüllte, dass die Firma möglicherweise eine große Menge an Aktien für zukünftige Transaktionen ausgeben könnte. Analysten spekulierten, dass dies Aktienbasierte Übernahmen oder Investitionen beinhalten könnte, was Unsicherheit über die Post-IPO-Strategie von SpaceX auslöste.