Indische Airlines stehen vor höheren Verlusten im Fiskaljahr 2026. Laut Icra-Report lastet die Schuld bei Massenstreichungen von IndiGo im Dezember 2025, Rupien-Schwäche und stillstehenden Flugzeugen.

Die Ratingagentur Icra prognostiziert branchenweite Nettoverluste von 170-180 Milliarden Rupien. Das markiert einen Sprung gegenüber den 56 Milliarden Rupien im Fiskaljahr 2025. Frühere Schätzungen von Icra lagen bei 95-105 Milliarden Rupien. InterGlobe Aviation, Betreiber von IndiGo, traf der Schlag am härtesten. Im frühen Dezember 2025 zwangen Stornierungen zu Rückerstattungen und Einschränkungen der Flüge. Rupien-Abwertung gegen den Dollar verursachte unrealisierte Devisenverluste in Quartal zwei und drei.

Der Inlandsverkehr zeigte Aufschwung. Im Januar 2026 flogen 154,4 Lakh Passagiere, 5,6 Prozent mehr als die 146,1 Lakh im Vorjahr. Das entspricht einem Plus von 7,9 Prozent gegenüber Dezember nach dem IndiGo-Chaos. In den ersten zehn Monaten des Fiskaljahrs 2026 belief sich das Volumen auf 1391,8 Lakh Passagiere, ein Zuwachs von 1,7 Prozent.

Die Kapazität sank im Januar um 0,2 Prozent auf 98.108 Abflüge im Vergleich zum Vorjahr. Monatsvergleichend stieg sie um 5,1 Prozent. Auslastungsfaktoren kletterten auf 94,5 Prozent, gegenüber 89,2 Prozent im Januar 2025. Erträge blieben stabil. Icra senkt dennoch die Prognose für das gesamte Fiskaljahr auf 0-3 Prozent Wachstum im Inland. Das sind 165-170 Millionen Passagiere. Konflikte im Ausland Anfang des Jahres, Absturz im Juni 2025, US-Zölle für Geschäftsreisen und IndiGo-Probleme im Dezember rechtfertigen die Kürzung von 4-6 Prozent.

Auch internationales Wachstum wurde angepasst. Airlines erwarten nun 7-9 Prozent Zuwachs statt 13-15 Prozent. Treibstoffkosten linderten den Druck etwas. Aviation Turbine Fuel fiel im Februar 2026 um 4,1 Prozent im Jahresvergleich und um 1 Prozent gegenüber Januar. Im Fiskaljahr 2025 betrug der Durchschnitt 95.181 Rupien pro Kiloliter, minus 8 Prozent. Von April 2025 bis Februar sanken die Preise um 4,2 Prozent jährlich.

Kraftstoff macht 30-40 Prozent der Betriebskosten aus. Dollarkosten für Leasing und Wartung belasten mit 35-50 Prozent der Ausgaben. Internationale Routen bringen Dollar-Einnahmen, doch die meisten Airlines haben Netto-Verbindlichkeiten. Rupien-Schwankungen treffen hart.

Lieferkettenprobleme verschärften die Lage. Defekte bei Pratt & Whitney-Triebwerken durch Pulvermetallfehler stellten bis 31. März 2025 133 Flugzeuge still. Das waren 15-17 Prozent der Flotte, besser als 20-22 Prozent im September 2023. Die Stilllegungen erhöhten Leasingkosten, erforderten Nassleasing alter Spritfresser und trieben Wartungskosten hoch.

IndiGos Dezemberkrise gipfelte am 5. Dezember mit 1600 Stornierungen, 70 Prozent des Zeitplans. Strengere Flugdienstbeschränkungen, Wetter und Technikprobleme überlagerten sich. Behörden lockerten Regeln bis 10. Februar 2026. IndiGo zahlte im Januar eine Strafe von 22,2 Crore Rupien wegen Regelverstößen.

Icra sieht stabile Branchenaussichten. Störungen sollen abklingen, Nachfrage halten. Zinsdeckungsgrad sinkt auf 0,7-0,9 im Fiskaljahr 2026, was Liquiditätsdruck signalisiert. Manche Airlines stützen sich auf Muttergesellschaftsgelder und Reserven. Andere kämpfen trotz Gewinnen.

Das Fiskaljahr 2027 verbessert sich leicht. Inlandsverkehr könnte um 6-8 Prozent auf 175-182 Millionen Passagiere steigen. Das basiert auf niedriger Basis und verfehlt ambitioniertere Ziele.