JOHANNESBURG — Südafrikanische Bergbauunternehmen melden Rekordgewinne durch hohe Rohstoffpreise. Die Regierung profitiert bis 2028 von erheblichen Steuerzuwächsen. Goldproduzenten wie Pan African Resources zahlten diese Woche erstmals eine Zwischen-Dividende für das Halbjahr bis Dezember 2025. DRDGold, Gold Fields und Sibanye-Stillwater berichteten starke Gewinne. Harmony Gold Company legt Ergebnisse nächsten Monat vor, ebenso Platingruppenmetalle-Produzenten.

Finanzminister Enoch Godongwana legt diese Woche seinen Haushalt vor. Ökonomen rechnen damit, dass er die Beiträge des Sektors hervorhebt. Goldpreise stiegen letztes Jahr auf Rekordhochs durch globale Handelskriege. Preise für Platin, Rhodium, Palladium und Ruthenium kletterten ebenfalls stark.

DRDGold-CEO Niël Pretorius sagte nach den Ergebnissen seines Unternehmens, Gold- und Platinsektoren würden dieses Jahr reichlich Einnahmen bringen. „Es wird viel Geld in die Staatskasse fließen, das sie nutzen können, um Wasser in Johannesburg zu reparieren, Schulen zu richten, Transnet zu beheben und sich von Bereichen wie Gesundheitswesen fernzuhalten, die sie der privaten Wirtschaft überlassen sollten“, erklärte Pretorius.

Der Bergbauboom erinnert an Südafrikas Rohstoffzyklus Anfang der 2000er. Seitdem kämpft die Branche mit hohen Stromkosten, häufigen Blackouts bis letztes Jahr und Regulierungsbarrieren. Johann Els, Chefökonom bei PSG Financial Services, schätzt Mehreinnahmen aus Bergbau-Steuern auf 30 bis 40 Milliarden Rand für 2026/27 und ebenso viel für 2027/28. Zusätzliche Lizenzgebühren belaufen sich jährlich auf 10 bis 15 Milliarden Rand.

„Sinnvoll ist, den Zuwachs für Defizitabbau und Senkung des Schulden-GDP-Verhältnisses zu nutzen“, sagte Els. „So könnten Ratingagenturen den Haushalt positiv sehen und Südafrikas Kreditrating aufwerten.“ Die Schuldenbedienung kostet in den nächsten drei Jahren über 1,3 Billionen Rand, also rund 1,2 Milliarden Rand täglich in 2025/26.

Vor einem Jahr strich Godongwana eine geplante MwSt-Erhöhung um 0,5 Prozentpunkte nach Protesten. Das minderte Prognosen um 61,9 Milliarden Rand über drei Jahre. Nun bricht der Rand bei 16 pro Dollar, S&P Global hob das Rating erstmals seit 16 Jahren an, und Südafrika verließ die FATF-Grauzone. Die Stimmung hellt sich auf.

Pan African Resources-Sprecher Hethen Hira sagte, Bergbaubeiträge hätten Fiskalreserven gestärkt und den Rand gefestigt. „Das hilft dem Haushalt definitiv“, teilte Hira mit. „Stellen Sie sich vor, was Bergbauunternehmen leisten könnten, wenn Mineralrechtsanträge investorenfreundlicher wären.“

Prof. Raymond Parsons von der North-West University Business School mahnt Zurückhaltung. „Die Staatsfinanzen sollten die Gewinne als temporäre Einnahmebuße sehen, nicht als dauerhafte Verbesserung“, erklärte er. Präsident Cyril Ramaphosa hob im Nationen-Zustandsansprache 2,5 Billionen Dollar ungenutzter Erzreserven hervor. Parsons fordert Politikreformen für Bergbau, Verarbeitung und Exporte.

„Das fiskalische Potenzial hängt von der Ausnutzung des aktuellen Booms und von Politikstabilität sowie langfristigem Investorenvertrauen ab, um neue Minen zu öffnen“, fügte Parsons hinzu.

Maarten Ackerman, Chefökonom bei Citadel, sieht den Zuwachs für gezielte Anreize in Energie, Logistik und Infrastruktur. Ähnlich wie frühere Solar-Steuererleichterungen. Gold- und Platinstärke dämpft Importinflation durch starken Rand. Anleiherenditen fielen von 11 auf unter 9 Prozent im vergangenen Jahr. Vertrauen stieg nach Ratinggewinnen und Grauzonen-Austritt.

„Es zeigen sich erste Anzeichen diversifizierten Wachstums in Energie, Logistik und Tourismus“, sagte Ackerman. „Das stützt die Haushaltswachstumsannahmen.“ Er warnt, Rohstoffschwung könnte ohne Reformen vergehen.

Nolan Wapenaar, Leiter Fixed Income bei Anchor und Co-Chef-Investmentoffizier, nennt das Umfeld 2026 konjunkturschonend seit über einem Jahrzehnt. Globale Kapitalverschiebungen, schwächerer Dollar, starke Rohstoffe und Politikgewinne bauen Resilienz auf. Vorsichtiges Management bleibt entscheidend für Investorenvertrauen.