Der Fast-Fashion-Konzern Shein will bei seiner Börsenpremiere an der Hongkonger Börse eine Bewertung von fast 27 Mrd. Dollar erreichen, berichten BBC und The Guardian. Das Unternehmen bietet zwischen 47,60 und 49,50 Hongkong-Dollar pro Aktie an. Der endgültige Preis wird am 31. August bekanntgegeben, der Handel beginnt am 1. September. Diese Bewertung ist deutlich niedriger als die 100 Mrd. Dollar, die das Unternehmen 2022 bei privaten Finanzierungen erreichte. Dies spiegelt schwächere Umsatzwachstumsraten und höhere Kosten wider.

Versagen früherer Börsengänge

Sheins Entscheidung, sich in Hongkong an der Börse zu notieren, folgt auf gescheiterte Bemühungen, an der US-amerikanischen und Londoner Börse zu gehen. Dort behinderten regulatorische Herausforderungen und Überwachung seiner Geschäftstätigkeit frühere Pläne. Zwischen 2021 und 2022 verlegte das Unternehmen seinen Hauptsitz nach Singapur. Analysten vermuten, dass dies strategisch erfolgte, um der erhöhten globalen Überwachung chinesischer Unternehmen zu entgehen.

Die Wall-Street-Investitionsriesen Goldman Sachs, Morgan Stanley und JP Morgan unterstützen den Börsengang. Feng Qu, Assoziierter Professor für Wirtschaft an der Nanyang Technological University, stellte fest, dass Hongkong seine Stellung als eine der größten IPO-Märkte wiedererlangt hat, indem es mehr chinesische Unternehmen aus dem Festland anzieht. Er vermutete zudem, dass Shein in Hongkong wahrscheinlich eine höhere Bewertung erreichen wird als in London, wo regulatorische Überwachung frühere Börsenpläne des Unternehmens scheitern ließ.

Marktlage und Finanzleistung

Sheins Entscheidung, an der Börse zu gehen, erfolgt inmitten einer herausfordernden wirtschaftlichen Lage. Im Juli meldete das Unternehmen einen Quartalsverlust von 99 Mio. Dollar, verglichen mit einem Nettoertrag von 395 Mio. Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Dieser Wechsel erfolgte nach der Aufhebung des sogenannten de minimis-Exemptions durch Präsident Donald Trump. Diese Politik hatte es kleinen Paketen aus China ermöglicht, die USA dutyfrei zu betreten. Seitdem sind die Verkäufe gesunken, was Fragen nach der langfristigen Wachstumsstrategie des Unternehmens aufwirft.

Shein bewältigt zudem einen zunehmend wettbewerbsintensiven globalen Markt. Bis Ende letzten Jahres erreichte das Unternehmen eine durchschnittliche monatliche Anzahl von 156 Mio. Kunden in Europa, was es zu einem der größten E-Commerce-Plattformen auf dem Kontinent macht, neben AliExpress und Amazon. Trotz seiner digitalen Vorherrschaft hat das Unternehmen kürzlich mit einem mutigen Schritt in den stationären Einzelhandel begonnen, indem es in Paris seine erste Filiale im BHV-Departmentstore eröffnete. Der Anlass zog hunderte Kunden an und war von einer starken Polizeipräsenz begleitet, da es zu Demonstrationen kam.

Strategische Schritte und Zukunftspläne

Die durch den Börsengang eingesammten Mittel sollen nach Unternehmensangaben dazu genutzt werden, die technologischen Fähigkeiten von Shein zu verbessern und seine internationale Präsenz auszubauen. Obwohl das Unternehmen von Chinas niedrigen Fertigungskosten im Textilbereich und moderner E-Commerce-Logistik profitiert, steht es weiterhin unter Unsicherheit hinsichtlich der Handelskonflikte zwischen den USA und China, die derzeit pausiert sind. Chinesische Unternehmen sind zudem zunehmend vorsichtig, sich an der US-Börse zu notieren, da politische Spannungen das Risiko einer Delisting bedrohen.

Sheins Börsengang wird als Prüfung des Investorenvertrauens in die Branche der Fast-Fashion und die Fähigkeit des Unternehmens, sich an sich wandelnde Marktdynamiken anzupassen, dienen. Der Börsengang markiert einen wichtigen Moment für das Unternehmen, da es versucht, seine globale Präsenz zu festigen und nach einem Jahr mit finanziellen Rückschlägen wieder Schwung zu gewinnen.