Elon Musks Raketenfirma SpaceX strebt bei ihrem Börsengang einen Unternehmenswert von fast 1.770 Milliarden Dollar an, wie eine Einreichung bei der US-Börsenaufsicht SEC am Mittwoch zeigte. Das Unternehmen plant, 555,6 Millionen Aktien zum Preis von je 135 Dollar zu verkaufen und damit rund 75 Milliarden Dollar einzunehmen.

Historische Bewertung und Marktposition

Der hohe Wert würde SpaceX zur siebtgrößten Firma weltweit machen, vor Musks E-Autobauer Tesla und dem sozialen Netzwerk Meta, und direkt hinter dem taiwanesischen Chiphersteller TSMC. Der Börsenwert würde auch den Börsengang des Energiekonzerns Saudi Aramco von 2019 übertreffen, bei dem 26 Milliarden Dollar eingesammelt wurden und der damals einen Wert von 1.700 Milliarden Dollar hatte.

Kontrolle und Stimmrechte

Musk, der etwa 42 Prozent der Anteile an SpaceX hält, könnte bei dem Börsengang nächste Woche der erste Billionär der Welt werden. Trotz der Börsennotierung wird er SpaceX mit mehr als 82 Prozent der Stimmrechte effektiv kontrollieren. Das liegt an einer Doppeltrechte-Aktienstruktur, die bestimmten Aktien zehn Stimmrechte statt eines einräumt.

Die SpaceX-Aktien sollen ab dem 12. Juni an der New Yorker Börse Nasdaq gehandelt werden. Die Entscheidung des texanischen Unternehmens, einen konkreten Kurs vor dem Börsengang festzulegen, bricht mit der üblichen Praxis. Unternehmen, die sich an die Börse wagen, geben normalerweise zunächst einen vorläufigen Kursbereich an, der sich an der Nachfrage der Investoren orientiert.

„Die echte Überraschung ist, dass SpaceX den Kurs vor Beginn der Investorenroadshow fixierte“, sagte Fabien Yip, Analyst bei der Online-Börse und Investmentfirma IG Group, der Nachrichtenagentur Al Jazeera. „Für mich zeigt das Musks Kontrolle über die Vertragsbedingungen und sein Vertrauen, dass das Angebot voll ausgeschöpft wird.“

Geschäftsambitionen und Finanzlage

2002 von Musk gegründet, ist SpaceX vor allem für die Entwicklung und den Start von Raketen, Raumfahrzeugen und wiederverwendbaren Startsystemen für NASA und private Unternehmen bekannt. Das Unternehmen bietet zudem Internetdienste und KI-Modelle über die Divisionen Starlink und xAI an.

Musk hat sich große Ziele für SpaceX gesteckt, darunter die Gründung einer „selbsttragenden“ Stadt auf dem Mars, die „Mehrperspektivität des Lebens“ und die „Ausweitung des Bewusstseins bis zu den Sternen“. Der Börsengang wird ein Test der Investorenvertrauen in Musks Vision sein, die sich bislang nicht in Gewinnen verwirklicht hat.

2025 meldete SpaceX einen Verlust von 4,9 Milliarden Dollar bei einem Umsatz von 18,7 Milliarden Dollar, gefolgt von einem Verlust von 4,3 Milliarden Dollar im ersten Quartal dieses Jahres. Jay R. Ritter, Emeritusprofessor an der University of Florida und Spezialist für Börsengänge, sagte, der SpaceX-Börsengang unterscheide sich von dem des staatlichen Ölunternehmens Saudi Aramco, das bereits eine Erfolgsbilanz aus Umsätzen und Gewinnen vorweisen konnte.

„SpaceX hingegen hat einen jährlichen Umsatz von weniger als 20 Milliarden Dollar und ist nicht profitabel“, sagte Ritter Al Jazeera. „Also basiert die Bewertung eines Unternehmens auf nachweisbaren Gewinnen, während die Bewertung des anderen auf Potenzial beruht.“

„Bei SpaceX besteht das Risiko, dass die Cashflows dafür verwendet werden, hunderttausende Menschen zum Mars zu schicken, wodurch Verluste entstehen“, fügte Ritter hinzu. Trotz des Fehlens von Profitabilität ist die Marktlage stark, sagte Yip von IG. Käufer von Investmentprodukten, die mit dem Börsengang verbunden sind, bewerten den Endkurs am ersten Tag mit einem Börsenwert von 2.200 Milliarden Dollar.

„Der Tesla-Vergleich ist vielleicht erwähnenswert: Der E-Autobauer debütierte 2010 als Verlierer und verfolgte jahrelang den S&P 500, bis er 2013 im ersten Quartal erstmals profitabel wurde“, sagte Yip, der sich auf den Wall-Street-Leitindex bezieht. „SpaceX-Investoren wagen einen ähnlichen Wett auf zukünftiges Wachstum, wobei SpaceXs Zielmarkt – Raketen, Satelliteninternet, KI – deutlich breiter ist als Teslas damals.“

Der Börsengang von SpaceX ist der erste von drei geplanten Mega-Börsengängen in diesem Jahr, darunter die KI-Startups OpenAI und Anthropic. Die Börsengänge sollen dem US-Börsenmarkt, der bereits auf Rekordhöhe ist, auf dem Rücken der KI-Boom-Entwicklung, zusätzliche Billionen an Wert hinzufügen.