PRIMORSK, Rusia — El descuento del crudo Urals de Rusia frente al Brent alcanzó los 28 dólares por barril en base libre a bordo (FOB) desde los puertos de Primorsk y Ust-Luga entre el 9 y el 13 de febrero, según datos de Argus citados por el periódico Kommersant. Este es el más amplio desde abril de 2023.

El precio del Urals durante esos cinco días cayó 1,77 dólares, alcanzando los 42,28 dólares por barril. Datos separados de Reuters mostraron que el precio FOB en Primorsk fue de 44,14 dólares el miércoles, mientras que el Brent Dated cerró en 72,45 dólares el jueves, lo que nuevamente indica un descuento de aproximadamente 28 dólares.

Las sanciones occidentales por la guerra de Rusia en Ucrania han golpeado los ingresos petroleros, que financian gran parte del presupuesto del gobierno. Las cifras del Ministerio de Finanzas muestran que los ingresos del Estado por petróleo y gas cayeron un 24 por ciento en 2025, alcanzando su nivel más bajo desde 2020. Los precios del petróleo en dólares se debilitaron incluso cuando el rublo se fortaleció frente al dólar.

Las exportaciones a la India, el segundo mayor comprador de Rusia después de China, han caído drásticamente. Los vendedores rusos redujeron los precios para atraer la demanda después de que Estados Unidos eliminara las tarifas sobre los productos de la India a cambio de que Nueva Delhi dejara de comprar petróleo ruso. Kommersant citó ese cambio como un factor clave.

Los barcos enfrentaron retrasos y costos más altos al navegar por aguas congeladas cerca de Primorsk y Ust-Luga, dos centros principales de exportación. Las condiciones heladas en el Mar Báltico también elevaron los costos de transporte, lo que presionó más el precio del Urals.

El Urals, la mezcla principal de exportación de Rusia, ha tenido dificultades desde que la invasión de Ucrania en 2022 provocó prohibiciones de la G7 y la UE sobre la mayoría del comercio petrolero ruso. Moscú reorientó los flujos hacia Asia, pero compradores como la India ahora exigen descuentos más profundos debido a la sobrecapacidad global y a la menor demanda.

La caída de precios añade presión sobre el fondo de guerra del presidente Vladimir Putin. El petróleo y el gas representan aproximadamente el 40 por ciento de los ingresos del presupuesto federal en los últimos años. Menores ingresos reales significan decisiones más difíciles en cuanto al gasto en operaciones militares y programas sociales.

Los comerciantes esperan que el descuento persista sin cambios en las políticas. Los refinerías indianos, incluyendo Reliance Industries y Nayara Energy, han reducido drásticamente las importaciones rusas desde principios de 2026. China sigue estable, pero sus compradores estatales también buscan mejores precios.

La respuesta de Rusia incluye recortes de producción alineados con los acuerdos de OPEC+. El grupo, que incluye a Moscú, comprometió reducciones más profundas en diciembre de 2025 para apoyar los precios. Sin embargo, el Urals sigue rezagado frente al Brent por márgenes históricos.

Los analistas siguen las evaluaciones semanales de Argus para las cotizaciones FOB del Urals. El periodo del 9 al 13 de febrero reflejó operaciones a la vista en un contexto de volúmenes escasos. Los datos posteriores pueden mostrar si los descuentos persisten a medida que mejore el clima y los compradores ajusten su postura.

Los funcionarios de Moscú minimizan el impacto. El ministro de Energía, Pavel Sorokin, dijo el mes pasado que las proyecciones del presupuesto ya consideran las sanciones. Sin embargo, el Ministerio de Finanzas redujo su suposición sobre el precio del petróleo para 2026 a 60 dólares por barril, desde los 65.