Los mercados globales iniciaron la semana con una postura cautelosa de riesgo descendente tras el aumento de tensiones en el Medio Oriente, con activos de refugio en alza pero sin señales de pánico. Los mercados accionarios en Asia mostraron caídas moderadas, mientras que los mercados de divisas y metales preciosos reflejaron un aumento en la demanda de activos defensivos ante la incertidumbre sobre la transición política en Irán.

Mercados regionales reaccionan con cautela

Las acciones de Japón y Hong Kong cayeron aproximadamente un 1,5%, una retroceso notable pero no indicativo de una crisis de mercado más amplia. La moderación en los mercados accionarios sugiere que los inversores aún están evaluando si el reciente aumento de tensiones en el Medio Oriente señala un conflicto regional prolongado o un choque temporal.

Los precios del petróleo aumentaron inicialmente tras informes de que el tránsito a través del Estrecho de Ormuz había quedado prácticamente detenido. Grandes operadores como Maersk han suspendido el tránsito a través de los canales de Ormuz y Suez debido a preocupaciones por la seguridad, lo que podría interrumpir aproximadamente 15 millones de barriles al día de flujos de petróleo. Sin embargo, los aumentos se atenuaron después de que OPEC+ anunciara un incremento de producción mayor al esperado de 206.000 barriles al día, comenzando en abril, para mitigar el impacto en la oferta.

Oro y divisas reflejan aversión al riesgo

Los precios del oro subieron decididamente, superando los 5.350, pero permanecieron bien por debajo de su pico histórico cercano a los 5.600. El movimiento parece ser una extensión ordenada de un repunte reciente, en lugar de una huida desesperada hacia activos seguros. En los mercados de divisas, el franco suizo lideró las ganancias, seguido por el dólar estadounidense, con el dólar canadiense también superando a otros debido a precios más firmes del crudo.

En el extremo más débil, el dólar neozelandés se ubicó en el fondo, seguido por la libra esterlina, ambos presionados por la aversión al riesgo. El yen japonés, típicamente una moneda refugio, se debilita a medida que los mercados incorporan con mayor intensidad la posibilidad de un endurecimiento retrasado por el Banco del Japón, limitando su atractivo defensivo. El euro y el dólar australiano se ubican en el medio de la clasificación.

La incertidumbre sobre la sucesión iraní alimenta la volatilidad del mercado

Las tensiones geopolíticas se intensificaron aún más tras la confirmación de la muerte del líder supremo iraní, Ali Khamenei, lo que provocó una participación más amplia de países como Líbano, Kuwait y Bahrein. El amplio alcance del conflicto ha aumentado la incertidumbre sobre la oferta energética y la estabilidad política en el Medio Oriente.

La atención ahora se centra en la sucesión iraní. Los informes indican que Mojtaba Khamenei y Ali Larijani están posicionándose para influir, con Hassan Khomeini visto como un candidato de azar. La reacción del mercado dependerá de si el poder se consolida alrededor de una liderazga dura o moderada.

Si el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica respalda a Mojtaba, los inversores pueden anticipar una postura dura prolongada y un enfrentamiento continuo. Por el contrario, el apoyo a Larijani o Khomeini podría alimentar la esperanza de una rápida desescalada, lo que provocaría un repunte del riesgo en acciones y cíclicos.

Cualquier señal de golpe interno dentro del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria o fragmentación dentro de la liderazga clérical representaría una situación aún más inestable. Ese resultado podría amplificar la volatilidad bien más allá de los niveles actuales. Los operadores también vigilarán la rueda de prensa del Pentágono para obtener pistas sobre si las operaciones están entrando en una nueva fase. Tanto importante es el mensaje del presidente estadounidense Donald Trump, quien ha indicado su disposición a mantener conversaciones con la «nueva liderazga» en Irán. Nombrar a contrapartes específicas podría estabilizar las expectativas o profundizar la incertidumbre.

En Asia, en el momento de escribir este artículo, el Nikkei 225 caía un 1,56%, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong caía un 1,39%. En contraste, el índice compuesto de Shanghái en China subió un 0,54%, y el índice Straits Times de Singapur cayó un 1,88%. La tasa de los bonos gubernamentales a 10 años de Japón se redujo a 2,085, bajando 0,027.

Los precios de la plata subieron ligeramente mientras los mercados reaccionaban al aumento de tensiones en el Medio Oriente, con el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán impulsando flujos agresivos hacia activos seguros. Los precios alcanzaron un máximo intradía por encima de 96 antes de suavizarse ligeramente a medida que los operadores bloquearon parcialmente sus ganancias. A pesar de la consolidación intradía, la demanda subyacente sigue intacta, ya que la prima de guerra continúa sosteniendo los metales preciosos.

Por ahora, las ganancias adicionales siguen siendo favorables mientras el riesgo de conflicto domina el sentimiento. Sin embargo, la barrera psicológica en 100 se está configurando como un terreno clave en las sesiones futuras. La estructura del mercado y la posición sugieren que un avance firme y sostenido por encima de 100 no se espera en este momento sin un nuevo agravamiento significativo.

Técnicamente, el avance actual desde 63,98 se considera la segunda etapa de un patrón correctivo tras el máximo histórico en 121,83. La proyección del 100% de 63,98 a 86,28 desde 71,94 en 94,24 ya ha sido alcanzada, lo que sugiere que el objetivo medido del patrón se ha satisfecho técnicamente.

Mientras que la tendencia al alza sigue vigente, se espera una fuerte resistencia alrededor del 61,8% de la corrección de 121,83 a 63,98 en 99,78. Esa zona coincide estrechamente con el umbral psicológico de 100 y podría limitar las ganancias. En el lado descendente, una ruptura por debajo de 85,23 sería la primera señal de que el repunte desde 63,98 ha terminado.

Dicho esto, las dinámicas del mercado podrían cambiar rápidamente si la demanda física se intensifica. Una carrera urgente por barras físicas ante condiciones geopolíticas empeoradas podría ajustar la liquidez y generar condiciones de apretura, impulsando la plata decisivamente por encima de 100 y reabriendo el camino hacia el máximo histórico de 121,83.