Microsoft (NASDAQ: MSFT) ha visto caer su precio de las acciones un 25% desde su máximo histórico, marcando su valoración más baja en más de tres años. Esta caída ha generado debate entre los inversores sobre si la empresa está infravalorada o si podrían seguir las caídas. En el centro del debate está Copilot, el asistente virtual impulsado por inteligencia artificial de Microsoft, que aún no ha logrado una adopción generalizada, a pesar de estar integrado en productos clave como Windows, Bing y Microsoft 365.

Adopción limitada y crecimiento de Copilot

Copilot, que puede funcionar tanto como un chatbot como una herramienta de productividad, está disponible de forma gratuita a través de las plataformas Windows y Bing de Microsoft. Sin embargo, las empresas deben pagar por licencias para integrarlo en Microsoft 365. A pesar de ello, la tasa de adopción sigue siendo baja, con solo 15 millones de licencias vendidas para 365 hasta el segundo trimestre fiscal de 2026, que terminó el 31 de diciembre. Eso representa una tasa de penetración de solo el 3,7% entre las 400 millones de licencias de 365 en uso a nivel mundial.

A pesar de los números modestos, hay signos de crecimiento. Las licencias de Copilot para 365 crecieron un 160% interanual, y el número de empresas con más de 35.000 licencias se triplicó durante el trimestre. También aumentó diez veces el número de usuarios activos diarios, lo que indica que, una vez que las empresas adoptan la herramienta, tienden a expandir su uso entre su personal.

Demandas de centros de datos y pedidos pendientes

La plataforma en la nube Azure de Microsoft, que proporciona la infraestructura computacional para Copilot y otras aplicaciones de inteligencia artificial, sigue creciendo rápidamente. La empresa informó un volumen de pedidos pendientes de 625.000 millones de dólares a 31 de diciembre, un aumento del 110% frente al año anterior. Este volumen de pedidos ha impulsado a Microsoft a invertir 118.000 millones de dólares en la construcción de nuevos centros de datos durante los últimos cuatro trimestres, con gastos aún mayores planeados en el futuro.

No obstante, una parte significativa de este volumen de pedidos—281.000 millones de dólares, o el 45%—está vinculada a OpenAI, la startup detrás de los modelos GPT que impulsan muchas de las iniciativas de inteligencia artificial de Microsoft. Actualmente, OpenAI genera unos 20.000 millones de dólares anuales en ingresos y recientemente recaudó 110.000 millones de dólares en capital. A pesar de esa financiación, los analistas cuestionan si será suficiente para cumplir con sus compromisos con Microsoft y otros proveedores de nube.

A pesar de estas preocupaciones, Azure ha mantenido un crecimiento sólido en ingresos, con al menos un 39% de crecimiento en cada uno de los últimos tres trimestres. El personal de Microsoft ha declarado que la demanda de computación en la nube sigue superando la oferta, lo que sugiere que la empresa tiene suficientes clientes para absorber capacidad adicional de centros de datos en el corto plazo.

Valoración y posición en el mercado

Las acciones de Microsoft se negocian actualmente con una ratio precio-beneficio (P/E) de 25,3, la más baja en más de tres años. Esto lo coloca en comparación con el Nasdaq-100, que tiene una ratio P/E de 31,8, y el S&P 500, que actualmente cotiza en 24,7. Los analistas argumentan que esta infravaloración es enigmática, considerando el estatus de Microsoft como una de las empresas de mayor calidad en Estados Unidos.

Según expertos financieros, la oportunidad de comprar Microsoft a una ratio P/E tan baja es rara y podría ser una fuerte adición a portafolios de inversión a largo plazo. Sin embargo, el equipo de consejeros de acciones de Motley Fool recientemente identificó 10 acciones que considera mejores oportunidades de inversión que Microsoft, incluyendo empresas como Netflix y Nvidia, que históricamente han ofrecido retornos sustanciales.

El precio de las acciones de Microsoft ha sido afectado por condiciones del mercado más amplias y el desempeño de sus iniciativas de inteligencia artificial. Aunque el crecimiento de Copilot es prometedor, su tasa actual de adopción sigue siendo una preocupación para algunos inversores. Se espera que la empresa continúe invirtiendo pesado en infraestructura en la nube, pero la sostenibilidad a largo plazo de su crecimiento dependerá de cuán eficazmente pueda escalar Copilot y otras herramientas de inteligencia artificial.

A medida que el paisaje de inteligencia artificial continúa evolucionando, la capacidad de Microsoft para mantener su ventaja competitiva en computación en la nube y el desarrollo de inteligencia artificial será crítica. Los informes financieros futuros de la empresa y sus movimientos estratégicos probablemente serán indicadores clave de si el precio de sus acciones se recuperará o enfrentará más caídas.