비트코인은 10월 초 정점에서 50% 이상 하락하며 2월 6일 6만 달러라는 다년간 저점을 기록했다. 이 후 일부 회복을 보였지만, 연간 기준으로 여전히 큰 폭의 하락세를 보이고 있다. 산티먼트(Santiment)의 데이터에 따르면, 대형 투자자들은 시장 하락 중에 매수를 확대했으며, 반면 소형 투자자들은 대량의 매도를 했다.

대형 투자자들은 비트코인의 대량 보유자로, 그들의 거래가 시장을 움직이는 경우가 많다. 시장 정리 기간 동안, 이들은 가격이 하락하는 동안도 포트폴리오를 확대했다. 산티먼트는 10월 초부터 2월 중순까지의 온체인 활동을 추적했다. 1,000 비트코인 이상을 보유한 대형 투자자들의 주소는 포트폴리오를 꾸준히 확대했으며, 이는 소형 투자자들의 행동과는 뚜렷한 대비를 이뤘다.

소형 투자자들은 보통 1비트코인 미만을 보유하고 있으며, 가치가 하락하면서 불안을 느꼈다. 주요 하락 시점에서 이들의 거래량이 급증했다. 11월에는 비트코인의 9만 달러 지지선이 무너지면서 소형 투자자들의 매도가 가속화됐다. 12월에는 이 추세가 더욱 심화됐다. 산티먼트에 따르면, 크리스마스 주변에 시장 불안이 확산되면서 소형 투자자들의 자금 유출이 최고점을 기록했다.

2월 6일의 6만 달러 저점은 시장의 포기 신호로 해석된다. 이날 일일 거래량은 5000억 달러를 넘겼다. 비트코인 가격이 하락한 이후 대형 투자자들은 적극적으로 매수에 나섰다. 산티먼트에 따르면, 2월 초 대형 투자자들의 순매수 증가율은 소형 투자자들의 매도량을 세 배 이상 상회했다. 이후 가격은 약 15% 회복하며 목요일 현재 6만 9000달러 수준으로 거래되고 있다.

시장 관계자들은 대형 투자자들의 매수를 긍정적인 신호로 보고 있다. 대형 투자자들은 일반적으로 회복을 선도하는 경우가 많다. 역사적 패턴도 이와 일치한다. 2021년의 상승장 전에는 유사한 매수 행위가 관찰됐다. 반면 소형 투자자들의 매도는 두려움을 반영한다. 두려움과 탐욕 지수는 수주간 20 미만으로 하락하며 극단적인 두려움 수준을 보였다.

산티먼트의 분석가들은 거래소 흐름을 통해 단서를 찾고 있다. 2023년 말에는 소형 투자자들이 바이낸스(Binance)와 코인베이스(Coinbase) 등 거래소에 비트코인을 대량으로 유입시켰다. 반면 대형 투자자들은 차가운 저장소로 자산을 이전하는 비중이 증가했다. 이러한 분기점은 투자자 계층 간의 격차를 드러낸다. 기관 및 고액 투자자들은 여전히 안정적인 모습을 보였으며, 일일 트레이더들은 하락세를 따라가며 추세를 탔다.

보ader한 맥락도 시장 심리에 영향을 미치고 있다. 미국의 암호화폐 거래소에 대한 규제 검토가 지속되고 있으며, 연방준비제도(Fed)의 금리 결정도 주요 변수이다. 최근 비트코인은 기술주와의 상관관계가 강해졌다. 나스닥의 하락은 비트코인도 끌어내렸다. 그러나 대형 투자자들의 태도는 장기적인 가치에 대한 자신감을 보여준다.

2월의 저점은 5만 8000달러 수준의 지지를 테스트했으며, 이 지점에서 상승세가 회복됐다. ETF 유입이 이어진 것도 한몫했다. 블록(The Block)의 데이터에 따르면, 지난 주만 해도 스폿 비트코인 ETF에 24억 달러 규모의 순매수가 발생했다. 이는 대형 투자자들의 간접적 참여를 반영한 것으로 보인다.

산티먼트의 분석은 시장의 성숙도를 보여준다. 초기 사이클에서는 전반적인 불안이 나타났지만, 현재는 전문적인 투자자들이 약세를 기회로 삼고 있다. 상승세가 재개된다면 소형 투자자들은 매도를 후회할 수도 있다. 비트코인은 11월의 10만 8000달러 정점 대비 28% 하락했으며, 연간 기준으로는 12% 이상 손실을 기록했다.

투자자들은 다음으로 7만 2000달러 저항선을 주목하고 있다. 이 수준을 돌파하면 8만 달러를 목표로 할 수 있다. 글라스노드(Glassnode)에 따르면, 대형 투자자들이 순환 공급량의 약 15%를 보유하고 있으며, 그들의 행동은 시장에 큰 영향을 미친다. 소형 투자자들은 하락세의 충격으로부터 천천히 회복하고 있다.