러시아 프리모르스크 지역에서 우라爾 원유의 브렌트 대비 할인율이 2월 9일부터 13일까지 1배럴당 28달러에 달했다. 이는 Argus의 데이터를 인용한 Kommersant 신문에 따르는 것이다. 이는 2023년 4월 이후 최대 수준이다.

이 기간 동안 우라爾 원유의 현물 가격은 1.77달러 하락해 1배럴당 42.28달러를 기록했다 — Reuters의 데이터에 따르면 프리모르스크에서의 FOB 가격은 수요일 44.14달러였으며, 목요일 브렌트 가격은 72.45달러로, 다시 한 번 약 28달러의 할인율을 보였다.

러시아의 우크라이나 전쟁에 대한 서방의 제재는 정부 예산의 주요 재원인 원유 수익을 크게 압박했다. 재무부 자료에 따르면 2025년 원유 및 가스 수익은 2020년 이후 최저 수준으로 24% 감소했다. 달러 원유 가격은 루블이 달러 대비 강세를 보이는 가운데도 약세를 기록했다.

중국 다음으로 러시아의 두 번째 주요 수입국인 인도로의 수출은 급격히 감소했다. 미국이 뉴델리가 러시아 원유 구매을 중단하는 대가로 인도 상품에 대한 관세를 낮추자, 러시아 수출업체들은 수요를 유인하기 위해 가격을 낮췄다. Kommersant는 이 변화가 주요 원인이라고 보고했다.

빙하로 인한 발트해의 혹한은 운송 비용을 증가시키며 우라爾 원유 가격을 더 압박했다. 프리모르스크와 우스-루가, 두 주요 수출 허브 근처의 동결된 바다를 항해하는 선박들은 지연과 더 높은 비용을 겪었다.

러시아의 주요 수출 혼합 원유인 우라爾은 2022년 우크라이나 침공 이후 G7과 유럽 연합이 대부분의 러시아 원유 거래를 금지하면서 어려움을 겪고 있다. 모스크바는 아시아로 수출 흐름을 전환했지만, 글로벌 과잉 공급과 수요 감소로 인해 인도 같은 구매자들은 더 큰 할인을 요구하고 있다.

이 가격 하락은 블라디미르 푸틴 대통령의 전쟁 자금에 압박을 주고 있다. 최근 몇 년간 원유 및 가스는 연방 예산 수입의 약 40%를 차지한다. 실현 수익이 줄어들면 군사 작전과 사회 프로그램에 대한 지출 선택이 더 어려워진다.

상품 거래자들은 정책 변화가 없다면 이 가격 하락이 지속될 것으로 예상한다. 2026년 초반부터 릴라이언스 산업, 나야라 에너지 등 인도 정유소들은 러시아 원유 수입을 크게 줄였다. 중국은 여전히 안정적인 수준을 유지하고 있지만, 중국의 국가 구매자들도 협상 타협을 요구하고 있다.

러시아의 대응에는 OPEC+ 협약에 따른 원유 감산이 포함된다. 모스크바를 포함한 이 그룹은 2025년 12월에 가격을 지원하기 위해 더 많은 감산을 약속했다. 그러나 우라爾은 역사적인 차이로 브렌트보다 여전히 낮다.

전문가들은 주간 Argus 평가를 통해 우라爾 FOB 가격을 추적한다. 2월 9일부터 13일까지의 기간은 거래량이 적은 상황에서의 현물 거래를 반영했다. 이후 데이터는 날씨가 개선되고 구매자가 조정하면서 이 할인율이 지속되는지 보여줄 수 있다.

모스크바 당국은 이 영향을 경시하고 있다. 에너지 장관 파벨 소로킨은 지난달에 이미 예산 예측에 제재를 고려했다고 말했다. 그러나 재무부는 2026년 원유 가격 가정을 65달러에서 60달러로 낮췄다.