나이로비 — 케냐 정부는 이주에 채무 상환을 위한 채권 매입 제안을 시작했다. 글로벌 이자율 하락을 반영해 2028년과 2032년 만기 채권 5억 달러를 상환하기 위해 달러 기축 채권을 발행할 계획이다. 블룸버그 자료에 따르면 2028년 2월 만기 7.25% 채권의 이자율은 6.14%로 떨어졌으며, 2032년 5월 만기 8% 암호화 채권의 이자율은 7.14%로 하락했다.

이자율 하락은 차입 비용이 낮아질 수 있다는 신호이다. 공개된 제안서에 따르면 2028년 채권은 1,000 달러당 1,035 달러, 2032년 채권은 1,055 달러를 지급하며, 이자도 포함된다. 입찰은 월요일 시작해 다음 주 목요일까지 마감하며, 글로벌 시장에서 새 채권 발행 성공 여부에 따라 결정된다.

국가 재정부 장관 존 마바디는 지난 주 나이로비에서 기자 간담회에서 이 계획을 발표했다. 마바디는 “이 채무 운영은 재융자 위험을 줄이고, 시장이 케냐 채권에 대한 신뢰를 회복한 이후 차입 비용을 낮추는 데 도움이 될 것”이라고 말했다. 케냐는 2024년 6월 만기 채권을 상환하기 위해 2025년 2월 12억 달러 규모의 2028년 채권과 2024년 10월 10억 달러 규모의 2032년 채권을 발행했다.

채무 전문가 폴 케מבו이는 이 조치를 적극적인 관리라고 평가했다. 케מבו이는 기자들에게 “더 나은 조건은 케냐가 예산이 긴박한 상황에서도 대규모 상환을 피하면서 상환 일정을 분산시킬 수 있도록 해준다”고 말했다. 그는 이 조치가 2024년과 2025년의 채권 매입과 유사하다고 지적하며, 만기 기간을 연장하는 데 기여했다고 설명했다.

무디스는 몇 주 전 케냐의 장기 국내 및 외화 채권 발행 등급을 2026년 1월 27일 기준 Caa1에서 B3로 상향 조정했다. 이 기관은 전망을 안정적으로 유지했다, though S&P는 지난달에 케냐의 거시경제 성장과 투자자 심리가 유지되어야 채무 지속 가능성에 도움이 될 것이라고 강조했다.

케냐의 공공 채무는 11.81조 셰illing에 달한다. 만기일이 밀집되고, 수입 성장이 둔화되며, 기후 관련 비용이 증가하는 외부 압력이 커지고 있다. 최근의 채권 교환은 채무 기간을 연장했지만, 비판론자들은 새로운 채권 발행이 비용이 높은 채무를 단순히 연기할 뿐 채무 규모를 줄이지 않는다고 경고했다.

관계 당국은 글로벌 이자율이 다시 상승하기 전에 현재의 하락을 활용하려는 계산이다. 이 채권 매입은 기존 채권을 새 채권 발행과 연결해 2032년 이후에도 상환 곡선을 부드럽게 유지할 수 있도록 한다.