2026년 2월, 단일 공격이 중동 전역에 걸친 군사적 대응을 유발하며 지역적 충격을 일으켰다. 이 갈등은 아랍에미리트에서 시작되어 카타르, 바레인, 사우디아라비아, 이라크, 쿠웨이트까지 확대되며 전 세계 에너지 시장에 충격을 주었다. 우크라이나 전쟁과 군사 행동의 임계점 하락으로 인해 에너지 시장이 이미 민감한 상태였고, 이번 위기는 공급 체계의 조정 능력을 초과했다.

전 세계 에너지 시장에 미치는 영향

하루 평균 약 2000만 배럴의 원유와 전 세계 LNG 무역의 1/5이 지나가는 호르무즈 해협이 위기의 중심이다. 카타르에너지만 해마다 7700만 톤의 LNG를 수출하고 있으며, 2030년에는 1억 4200만 톤에 달할 것으로 예상된다. 호르무즈 해협의 차단은 브렌트 원유 가격을 120~130달러로 끌어올릴 수 있으며, 지속적인 차단이 발생하면 150~200달러까지 오를 수 있다는 제이피모건의 분석이다.

블룸버그의 역사적 탄력성 모델에 따르면, 공급 감소 1%에 대해 가격은 4% 상승한다. 이는 작은 차단조차도 가격 상승으로 이어질 수 있음을 의미한다. 브렌트 원유 가격에 연계된 공식으로 가격이 결정되는 아시아 LNG도 즉시 가격 조정을 겪을 수 있다. 현재 브렌트 원유 가격이 73달러인 경우, MMBtu당 약 9.26달러이지만, 120달러에 달할 경우 LNG 가격은 MMBtu당 거의 15달러까지 올라갈 수 있다.

보험 및 운송 분야의 위험

보험 비용이 이미 급등했으며, 호르무즈 해협을 통과하는 선박의 전쟁 위험 보험료는 선박 가치의 0.25%에서 0.50%로 상승했다. 1억 달러 규모의 LNG 운반선의 경우, 항해당 추가 비용은 25만~37만5000달러에 달한다. 해협이 여전히 열려 있어도 보험 보장이 없으면 사실상의 폐쇄가 발생할 수 있으며, 선박은 보험 없이 항해할 수 없고, 은행과 항만도 이를 요구한다.

보고서에 따르면, 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 대해 보험사들이 7일 간의 해약 조항을 활성화했으며, 이는 상황을 더 복잡하게 만들고 있다. 이 보험 철회는 해협이 실제로 열려 있어도 글로벌 운송에 심각한 영향을 줄 수 있다.

전략적 계산과 정치적 영향

공격의 초기 전략은 짧고 제한적인 충돌을 유발하는 것이었다. 그러나 이란 정권은 회복탄력성을 보여주었으며, 안보 기관은 여전히 기능 중이다. 이 변화는 군사적 측면에서 정치적 측면으로 초점을 전환했으며, 특히 워싱턴에서는 지속적인 충돌, 상승하는 에너지 가격, 의회의 감시가 미국 전략의 일관성을 시험하고 있다.

미국은 에너지 시스템이 변화 중이다. 2025년 12월 기준 원유 생산량은 1366만 배럴로, 6월 이후 최저 수준이며, 국내 수요는 2085만 배럴로, 8월 이후 최고 수준이다. 반면, 천연가스 생산량은 일일 1359억 세제곱피트로 기록적 수준에 달하며, 원유와 천연가스의 기초가 분리되고 있다.

에너지 정보 관리청(EIA)은 미국 원유 생산량이 2026년에는 일일 1350만 배럴로 감소할 것으로 예상한다. 브렌트 원유 가격이 100달러를 넘으면 결국 드릴링 활동이 회복될 수 있지만, 이는 6~9개월의 지연이 필요하다. 미국은 세계 최대 LNG 수출국이지만, 파이프라인 병목 현상과 안정적인 원료 공급에 대한 의존도로 인해 신속하게 확대하는 능력은 제한적이다.

지정학적 경제적 영향

러시아는 위기에서 이익을 얻고 있다. 러시아의 에너지 수출은 호르무즈 해협에 거의 영향을 받지 않는다. 러시아 원유와 LNG는 해협을 통해 수출되지 않으며, 중국으로의 파이프라인 천연가스도 해상 병목 현상에 영향을 받지 않는다. 해상 위험 보험료가 급등하는 환경에서 러시아의 육상 수출 통로는 더 매력적이 되며, 아시아에서의 협상력도 강화된다.

반면, 중국은 즉각적인 전략적 우려를 직면하고 있다. 중국의 LNG 수입의 약 30%가 카타르에서 오며, 카타르의 수출이 중단되었기 때문이다. 호르무즈 해협의 지속적인 차단은 베이징과 테헤란의 관계에 압박을 가할 수 있다. 중국의 원유 수입의 70% 이상이 호르무즈 해협과 말레이시아 해협에 의존하며, LNG에 대한 노출도가 증가하고 있는 시점에서 대체 공급원이 제한적이며 해상 경로도 점점 취약해지고 있다.

이 위기는 미국의 글로벌 에너지 지배력을 강화하고 있다. 미국 LNG는 아시아와 유럽에 대해 확장 가능하고 정치적으로 신뢰할 수 있는 유일한 공급원이 되고 있다. 상황이 전개되면서 미국이 에너지 수출을 유지할 수 있는 능력은 위기에 대한 세계적 대응을 형성하는 데 핵심이 될 것이다.