스타우드 유럽 리얼 에스테이트 파이낸스 주식회사(SWEF)는 포트폴리오 청산의 대부분을 완료하며 2023년 1월 이후 주주들에게 3.76억 파운드를 환원했다. 이는 당시 순자산 가치(NAV)의 91%에 해당한다. 2025년 12월 31일 기준으로 SWEF는 포트폴리오에 남은 대출 투자 자산이 하나뿐이며, 이는 회사의 체계적인 자산 청산 전략의 종료를 의미한다.

포트폴리오 청산 마무리

SWEF의 최신 분기 보고서에 따르면, 회사는 2025년 4분기 동안 5,600만 파운드의 대출을 상환하며 포트폴리오에서 하나 남은 대출 투자 자산이 100% 자금화된 포트폴리오 가치에 해당한다고 밝혔다. 이 최종 대출은 회사의 위험 평가 프레임워크에 따르면 가장 낮은 위험 수준인 스테이지 1로 분류된다.

2025년 4분기 동안 회사는 주주들에게 5,500만 파운드를 환원했으며, 총 환원 금액은 3.76억 파운드에 달한다. 이 금액은 2023년 1월 31일 기준 순자산 가치 4.132억 파운드의 91%에 해당한다. 2025년 12월 31일 기준 SWEF의 주식 가격은 87.0 펨스였으며, 순자산 가치는 96.82 펨스로, 이에 따라 10.1%의 할인율이 발생했다.

유동성과 주주 환원

SWEF는 2025년 12월 31일 기준 주주들에게 5,500만 파운드를 환원한 후 현금 1,400만 파운드를 보유하고 있다고 보고했다. 현재 회사는 미자금 대출 의무가 없으며, 지속적인 운영에 필요한 유동성 확보가 가능하다.

SWEF의 이사회장인 존 화이틀은 성명을 통해 “2025년 4분기 마지막 분기에 강력한 진척을 이루게 되어 매우 기쁘게 생각한다. 현재 남은 대출 청산은 가장 낮은 위험 수준인 스테이지 1로 분류되어 있다. 지난 분기 동안 5,500만 파운드를 환원했으며, 이는 2023년 1월 순자산 가치의 91%인 3.76억 파운드를 달성한 것이다.”라고 밝혔다.

회사는 2025년 4분기 대비 주주에게 주당 1.375 펨스의 배당금을 발표했으며, 이는 2026년 2월에 지급될 예정이다. 그러나 이사회는 2026년 배당금 목표를 설정하지 않았으며, 대출 자산의 체계적인 청산이 거의 완료되었기 때문이다.

포트폴리오 지표 및 위험 프로필

2025년 12월 31일 기준, 자금화된 포트폴리오의 가중 평균 잔여 대출 기간은 0.1년으로, 이는 마지막 대출이 만기에 가까워졌음을 나타낸다. 포트폴리오의 가중 평균 대출 대비 가치(LTV)는 47%로, 보수적인 대출 접근 방식을 반영한다.

모든 투자 자산은 부동산 대출이며, 자금화된 포트폴리오의 100%는 스페인에 위치한 사무실 부문에 투자되어 있으며, 유로화로 표시되어 있다. 회사는 모든 비스테리링 환율 노출을 스테리링으로 헤지하여 환율 위험을 완화했다.

회사의 현재 순자산 가치는 2,250만 파운드이며, 830만 파운드의 대출을 제공했으며, 이는 이자 및 청산 수수료를 포함한다. 그룹은 1,440만 파운드의 현금을 보유하고 있으며, 헤지 포함 기타 순부채는 20만 파운드이다.

자료에 따르면, 보고 기준일 기준 포트폴리오의 비차입 연간 총 수익률은 11.2%로 계산된다. 이 수치는 모든 차입 대출이 계약 기간 동안 전액 유지되는 것으로 가정하며, 미래 은행 간 금리에 대한 가정 수준을 포함한다. 그러나 실제 금리는 달라질 수 있다.

SWEF는 이사회가 2022년 10월에 대출 자산의 체계적인 청산 및 자본 환원을 제안한 이후 주주들에게 체계적으로 자본을 환원해왔다. 이 제안은 2023년 1월에 열린 특별총회(EGM)에서 주주들이 승인했으며, 이후 대출 상환 후 가능한 한 빠르게 현금을 환원해왔다.

자료 작성 시점 기준, 회사는 23,204,738개의 주식을 발행했으며, 총 투표권도 23,204,738개이다. 회사는 지속적인 운영에 필요한 현금이 충분하다고 자신한다.

2025년 12월 31일 기준 미감사 재무제표에 따르면, 회사는 수익 적립금이 마이너스이지만, 유동성 검사에 합격할 경우, 즉, 부채를 상환할 수 있는 상태라면 배당금 지급이 가능하다.

그룹은 대출 노출 및 상환에 대한 신용 품질을 지속적으로 모니터링하고 관리하고 있다. 2025년 12월 31일 기준, 그룹의 노출은 하나의 대출 투자 자산에 한정되어 있으며, 이는 계속해서 주의 깊게 관찰되고 있다.