미국 재무부는 채권 시장을 균형 있게 유지하기 위해 정부 부채 매입을 두 배로 늘릴 계획이라고 발표했다. 이는 연준 고위 관계자들이 고물가 대응 방안에 분열된 가운데 나온 조치이다.

장기 채권 수익률 20년 만에 최고

이번 주 10년, 20년, 30년 만기 미국 채권 수익률은 모두 20년 만에 최고치를 기록했다. 특히 30년 채권 수익률은 2007년 이후 가장 높은 수준을 나타내며, 대출자들 사이에서 우려가 커지고 있다. 주택담보대출 등 주요 대출 상품이 채권에 기반하기 때문이다.

재무부는 수익률 하락을 기록한 후 월요일 발표한 정책이 장기 채권 시장에 유동성 지원을 강화하려는 것이라고 밝혔다.

연준 내부, 물가 대응에 분열

연준이 지난 7월 열린 회의록을 발표했는데, 물가 억제 방안에 대해 내부에서 의견 차이가 있는 것으로 드러났다. 일부 위원들은 물가가 연준의 2% 목표로 하락하지 않으면 금리를 인상해야 한다고 주장했다. 투표권을 가진 위원 중 다수는 금리를 동결하기로 결정했지만, 세 명은 금리 인상에 찬성했다. 현재 금리는 3.5%에서 3.75% 사이이다.

회의록에 따르면, “다수의 참가자들이 물가가 하락하지 않으면 긴축 정책이 필요할 것이라고 판단했다”고 전했다, and “일부 참가자들은 현재 금융 여건이 물가를 2%로 되돌리는 데 충분히 제한적이지 않다고 지적했다”고도 했다.

지정학적 긴장, 시장 변동성 확대

재무부 발표는 트럼프 행정부가 일본 정부와 협력해 엔화를 지지하는 조치를 취한 뒤 나왔다. 일본은 미국 채권을 대량 보유하고 있다.

미국과 이란 사이의 두 달 간의 정전이 월요일 만료되면서 투자자들이 불안해졌다. 이에 대한 해결책은 아직 보이지 않았다. 화요일 트럼프 대통령은 미국과 이란 간의 평화 협상 일정이 없다고 말했다. 이전에 그는 오만이 미국과의 갈등에 개입하면 폭격하겠다고 경고하기도 했다.

이란과의 긴장 속에서도 미국 물가 상승은 지속되고 있다. 지난주 발표된 자료에 따르면 7월 미국 연간 물가 상승률은 3.4%로, 5월 4.2%의 3년 만의 최고치에서 하락했지만 2025년 수준보다 약 1% 높았다.

가격 상승은 주로 석유 가격 상승에 반영되었다. 석유 가격은 3월의 정점을 기록한 이후 하락했지만, 전쟁 이전 수준보다 여전히 높은 상태이다. 이번 주 초 AAA는 8월 석유 가격이 역대 최고치를 기록할 것으로 예상했다. 현재 석유 1갤론당 가격은 4.08달러로, 지난해보다 약 1달러 더 비싸다.

재무부 발표 직후 주가는 소폭 상승했지만, AI 투자 붐 속에서 미국 주식 시장은 가격 상승 속에서도 성장세를 유지하고 있다. 지난주 S&P 500 지수는 또다시 사상 최고치를 기록했지만, 시장은 여전히 변동성이 큰 상태이다.

지속적인 물가 상승은 연준에 금리 인상을 유도할 수 있다. 이는 물가를 연준의 목표 수준으로 낮추는 데 도움이 될 수 있다. 하지만 연준 내 경제학자들은 백악관의 금리 인하 압박을 계속 받고 있다.

5월에 임명된 연준 의장 키보 워시는 임명 과정에서의 혼란 이후 연준의 방향성에 대한 자신의 의견을 밝히지 않았다. 하지만 그는 연준 개입에 대해 회의적인 태도를 보이고 있다.