Oracle (ORCL) hat seit ihrem Hoch im September fast die Hälfte ihres Wertes verloren, was Investoren besorgt macht, insbesondere wegen der hohen Schulden und der Verpflichtungen im Bereich Künstliche Intelligenz (KI). Allerdings hat Analyst Brian Schwartz von Oppenheimer eine optimistische Einstellung zu dem Unternehmen geäußert und die Bewertung auf ‘outperform’ gestiegen, mit einem Kursziel von 185 Dollar, was einen potenziellen Aufwärtstrend von 22 % von aktuellen Kursen bedeutet.

Analyst sieht Potenzial für starkes Gewinnowachstum

Schwartz’ Optimismus gründet sich auf seine Überzeugung, dass Oracle sich relativ geschützt vor der durch KI getriebenen Marktturbulenz befindet, die andere Tech-Giganten wie IBM und Datadog beeinflusst hat. Er prognostiziert, dass die Gewinne pro Aktie (EPS) von Oracle unter seinem optimistischen Szenario bis zum fiskalischen Jahr 2030 fast verdreifacht werden könnten, und sogar mehr als verdoppelt werden könnten im Basis-Szenario. Dies, so argumentiert er, würde Oracle in die oberste Liga der großen Kapitalgesellschaften in Bezug auf das Gewinnowachstum stellen.

„Diese Gewinnowachstumsprognosen, auch nach Berücksichtigung der Guidance, stellen Oracle in die oberste Liga unter den großen Kapitalgesellschaften in Bezug auf das Gewinnowachstum“, schrieb Schwartz in einer Mitteilung an Kunden am Mittwoch. „Wenn Oracle ein überlegenes Gewinnowachstum zeigt, sollte dies die Investorenstimmung verbessern und den Aktienkurs steigern.“

Trotz seiner positiven Ausrichtung gesteht Schwartz zu, dass es noch zu früh sei, eine optimistische Haltung gegenüber Oracle einzunehmen. Er bezeichnet die Aktie als „show me stock“, die konsistente Ergebnisse benötigt, um die Investorenstimmung zu verändern. Bedenken hinsichtlich der Notwendigkeit von Oracle, Kapital für ihre ambitionierten Ausgabenpläne für Rechenzentren bereitzustellen, werden voraussichtlich weiter bestehen, so Schwartz.

Finanzierung und KI-Partnerschaft bergen Risiken

Die finanzielle Situation von Oracle hat Aufmerksamkeit erregt, insbesondere aufgrund ihrer Abhängigkeit von Schulden, um ihre Cloud-Infrastruktur auszubauen. Das Unternehmen hat etwa 130 Milliarden Dollar Schulden und 248 Milliarden Dollar Verpflichtungen für Betriebsmiete, um ihre Wachstumspläne zu unterstützen. Im Dezember kündigte Oracle an, bis zu 50 Milliarden Dollar in diesem Jahr über eine Kombination aus Aktien- und Schuldenemissionen zu beschaffen, was Schwartz darauf hinweist, dass dies einen kurzfristigen Druck auf die Aktie beseitigt hat.

Allerdings sind private Kreditgeber skeptisch, Oracle bei der Finanzierung ihrer Bedürfnisse zu unterstützen, so Schwartz. Er weist darauf hin, dass die Finanzierungsriskos Oracle’s Kreditdefault-Swaps auf ihre höchsten Niveaus seit der Großen Rezession getrieben haben. Dies unterstreicht die Unsicherheit bezüglich der Fähigkeit des Unternehmens, seine finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen.

Investoren sind auch skeptisch gegenüber der großen Partnerschaft von Oracle mit OpenAI, einem Schlüsselspieler im KI-Bereich. Schwartz weist darauf hin, dass Bedenken bezüglich der Fähigkeit von OpenAI, seine eigenen finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen, Investoren davon abhalten, Oracle-Aktien zu kaufen. OpenAI hingegen plant, bis zu 100 Milliarden Dollar von Investoren zu beschaffen, was möglicherweise einige dieser Bedenken in Zukunft verringern könnte.

Gegenüber anderen KI-Hyperskalern wie Microsoft und Alphabet hat Oracle schwächere Cashflows und hat sich stark auf Schulden verlassen, um ihre Ausgabenpläne zu finanzieren. Oppenheimer schätzt, dass Oracle bis zum fiskalischen Jahr 2030 bis zu 414 Milliarden Dollar für Rechenzentren ausgeben wird, was die Ausmaße ihres kapitalintensiven Geschäftsmodells unterstreicht.

Was kommt als nächstes für Oracle und den Markt?

Mit Oracle-Aktie, die derzeit deutlich unter ihrem September-Hoch notiert, steht das Unternehmen jetzt an einem Kreuzweg. Die bevorstehenden Gewinnobermeldungen und die Fähigkeit, Finanzierung zu sichern, werden entscheidende Faktoren sein, um zu bestimmen, ob die Aktie sich erholen kann. Analysten werden die Leistung von Oracle in den kommenden Quartalen genau beobachten, um zu sehen, ob das Unternehmen seine Wachstumsversprechen einlösen kann.

Schwartz’ Upgrade kommt zu einem Zeitpunkt, in dem der breite Markt mit den Auswirkungen der massiven KI-Ausgaben durch die großen Tech-Unternehmen kämpft. Die Situation von Oracle unterstreicht die Risiken und Vorteile, die mit Investitionen in Unternehmen verbunden sind, die sich zu kapitalintensiven Modellen wandeln. Während sich das KI-Landschaft weiter entwickelt, wird die Fähigkeit von Oracle, diese Herausforderungen zu bewältigen, ein entscheidender Faktor für ihre langfristige Erfolg sein.

Die nächsten Monate werden entscheidend für Oracle sein, während es versucht, Investoren über die finanzielle Stabilität und das Wachstumspotenzial des Unternehmens zu beruhigen. Mit einer Kombination aus Schuldenfinanzierung, strategischen Partnerschaften und starken Gewinnobermeldungen könnte das Unternehmen seine aktuellen Herausforderungen möglicherweise in Chancen für langfristige Wertsteigerung verwandeln.